Ang pinakabagong batch ng data ng US ay hindi matatag na nakipagtalo sa pabor sa isang 50bp Federal Reserve rate cut noong Setyembre, at karamihan sa mga miyembro ng FOMC ay lumitaw din na katamtamang itulak pabalik laban sa prospect na iyon sa kamakailang mga komento sa labas ng pulong. Kahapon, ang mga serbisyo ng US na S&P Global PMI ay mas malakas kaysa sa inaasahan at nabayaran para sa isa pang pagbaba sa pagmamanupaktura, habang ang mga paunang claim sa walang trabaho ay tumaas lamang nang bahagya, alinsunod sa pinagkasunduan, sa 232k. Ang mga patuloy na claim – isang sukatan ng kahirapan sa muling pagpasok sa workforce – ay mas mababa kaysa sa inaasahan at binagong mas mababa para sa nakaraang linggo, ang tala ng FX strategist ng ING.

Lahat ng mata sa Jackson Hole

"Ang mga pagbabago sa payroll na inilathala nang mas maaga sa linggong ito ay nagpakita na ang market ng trabaho ay lumuluwag mula sa isang mas mahinang posisyon, ngunit ang iba pang mga tagapagpahiwatig ng aktibidad/trabaho ay hindi kumikislap ng amber, na dapat magpapahintulot sa Fed Chair na si Jerome Powell na panatilihing medyo balanse ang komunikasyon habang nagsasalita siya sa Jackson Hole ngayon ( 1500 BST). Malamang na gagamitin niya ang talumpating ito upang ihanda ang mga merkado para sa isang pagbawas sa Setyembre.

"Kapag tinitingnan ang pagpepresyo sa merkado, malamang na walang gaanong insentibo upang buksan ang pinto sa isang 50bp na paglipat sa yugtong ito. Ang 100bp ay ganap na inaasahan sa susunod na tatlong pagpupulong, at ang market tendency na magpresyo nang mas agresibo sa dovish side ay nangangahulugan na ang mga pahiwatig ng half-point moves ay maaaring magpababa sa Fed funds futures curve na hindi komportable para sa Fed. Mukhang mas malamang na muling bigyang-diin ni Powell ang pagtutok sa magkabilang panig ng mandato."