• Pinahaba ng USD/JPY ang downtrend nito habang hinuhukay ng mga merkado ang talumpati ni Fed Chairman Powell at ang mga implikasyon nito.
• Ang mga inaasahan ay para sa malalaking pagbawas sa mga rate ng interes ng US sa susunod na taon at kalahati habang kumukontra ang ekonomiya ng US.
• Nakikinabang ang Japanese Yen mula sa karagdagang pag-unwinding ng carry trade.

Bumaba ang USD/JPY sa 144.10s noong Lunes, na nagpapatuloy sa kamakailang downtrend nito mula sa Agosto 15 na pinakamataas na 149.40. Nangangahulugan ito na ang isang US Dollar (USD) ay bumibili ng limang mas kaunting Japanese Yen (JPY) kaysa noong nakaraang 11 araw.

Ang kamakailang pagbaba ng USD ay dahil sa pagtaas ng mga inaasahan na ang mga rate ng interes ng US ay nakatakdang bumaba. Ang inaasahan ng mas mababang mga rate ng interes ay negatibo para sa Dolyar dahil pinabababa nito ang mga dayuhang pagpasok ng kapital.

Noong Biyernes, sa isang talumpati na ibinigay sa Jackson Hole kung saan nagpulong ang mga global central bankers para sa kanilang taunang roundtable, ang Chairman ng Federal Reserve (Fed) na si Jerome Powell ay nagbigay ng kanyang pinakamalinaw na senyales na ang Fed ay malapit nang magbawas ng mga rate ng interes. Ang mataas na mga rate ng interes ay negatibo para sa trabaho, aniya, at dahil ang inflation ay bumaba na ngayon sa isang mas napapanatiling paraan, ang oras ay tama na upang simulan ang pagputol. "Nabawasan ang mga panganib sa inflation, tumaas ang mga panganib sa pagtatrabaho," sabi ni Powell. Bumagsak ang USD/JPY sa 1.3% bilang resulta.

Sa Japan, ang deflation sa halip na inflation ay naging isang problema, na pinangungunahan ang Bank of Japan (BoJ) na panatilihing napakababa ang mga rate ng interes - ngayon ay 0.25% - at ang Yen ay mahina sa kasaysayan.

Sa kabila ng mga pagsisikap ng gobyerno na hikayatin ang mas mataas na sahod, nananatiling mababa ang inflation. Ang kamakailang data ng inflation ay nagpakita ng headline inflation sa 2.8% noong Hulyo YoY, kapareho ng antas ng Hunyo, at inflation ex sariwang pagkain sa 2.7% - mula sa 2.6% noong nakaraang buwan, isang pagtaas na naaayon sa mga pagtataya. Ang inflation na may parehong sariwang pagkain at enerhiya na kinuha samantala ay bumaba sa 1.9% mula sa 2.2% noong nakaraang buwan, na mas mababa sa 2.0% na target ng BoJ para sa core inflation.