Tỷ giá hối đoái được quan sát của Rúp so với Đô la Mỹ (USD) và Euro (EUR) hoàn toàn là nhân tạo và tách biệt khỏi các yếu tố cơ bản kể từ khi Hoa Kỳ trừng phạt Sở giao dịch chứng khoán Moscow, chấm dứt giao dịch bằng các loại tiền tệ này. Chúng tôi vẫn giữ nguyên dự báo rằng giá trị cơ bản của Rúp so với các loại tiền tệ cứng như Euro hoặc USD sẽ giảm trong dài hạn vì thặng dư tài khoản vãng lai của Nga sẽ thu hẹp dần, nhà phân tích ngoại hối Tatha Ghose của Commerzbank lưu ý.

Sửa lỗi kỹ thuật USD/RUB tiếp tục tăng

“Ngay cả trước khi Hoa Kỳ trừng phạt sàn giao dịch Moscow (MOEX) và EU công bố gói trừng phạt thứ 14 đối với Nga, tỷ giá hối đoái USD/RUB và EUR/RUB chủ yếu là 'sửa chữa kỹ thuật' vì ngân hàng trung ương của Nga (CBR) bị chặn giao dịch bằng đô la hoặc euro. Bây giờ, sau khi USD không còn có thể được giao dịch trên MOEX nữa, tỷ giá hối đoái USD/RUB thậm chí còn 'lý thuyết' hơn nữa.”

“Tỷ giá công bố được CBR suy ra gián tiếp từ OTC và các nguồn thị trường khác – ví dụ, sử dụng tỷ giá chéo giữa rúp và CNY. Chúng tôi coi các báo giá tỷ giá hối đoái như vậy là không đáng tin cậy và các biến động hàng ngày của chúng có thể là hư cấu. Tỷ giá hối đoái USD/RUB và EUR/RUB được thiết lập để thanh toán thị trường cho một nhóm nhỏ các mặt hàng được giao dịch, chủ yếu là năng lượng và hàng hóa, mà một số đối tác vẫn được tự do giao dịch bằng các loại tiền tệ mạnh.”