Kepala ekonom ECB Philip Lane juga berbicara di Jackson Hole. Pesan terpenting bagi pasar mata uang mungkin adalah: 'Kembali ke target belum aman.' Jika Anda membaca bagian ini dalam konteksnya, Lane tampaknya mencoba menunjukkan bahwa ada risiko di kedua sisi. Ia melanjutkan dengan mengatakan bahwa 'Jalur suku bunga yang terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama akan menghasilkan inflasi yang terus-menerus di bawah target dalam jangka menengah dan tidak efisien dalam hal meminimalkan efek samping pada output dan lapangan kerja', Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat.

Ada risiko di kedua sisi

“Komentar Lanes hanya akan membenarkan optimisme EUR jika seseorang harus berasumsi bahwa ia menganggap risiko pertama (pemotongan suku bunga yang terlalu cepat) lebih besar daripada yang kedua (tingkat suku bunga yang terlalu tinggi). Namun, pidato Lane sebenarnya adalah tentang mengevaluasi efektivitas kebijakan moneter. Efektivitasnya sama sekali tidak jelas. Mungkin para pembuat kebijakan moneter akan lebih baik jika lebih meragukan diri sendiri.”

“Aktivitas mereka berada di luar kendali politisi. Namun, ini juga berarti bahwa tidak ada mekanisme korektif politik untuk memastikan bahwa kebijakan yang telah terjebak dalam kesalahpahaman dapat diperbaiki dalam jangka panjang. Menurut pendapat saya, ketika mekanisme korektif ini tidak ada, para pelaku kebijakan moneter harus lebih rendah hati dan kritis terhadap diri sendiri.”