FxPro汇评：德国股市已在竞争对手之前回归高位

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写，于2024年8月28日晚提供

市场概览

德国DAX40指数已经回升至历史新高，超过了18900点。8月初股市的下跌吸引了那些等待回调时机入市的投资者。

从技术角度来看，8月的暴跌是一次纠正性回调。在此下跌期间，DAX40指数跌至其200日移动均线，并在该水平附近找到了支撑位。在抛售高峰时，德国基准指数跌破了从2023年10月的低点升至2024年5月高点的61.8%的斐波那契回档位。

成功突破新高将使19500年的区域成为一个潜在的短期目标。这是从2022年10月的低点到2023年7月的高点之间的161.8%的水平。同样，在反弹恢复之前，我们随后看到了回调到61.8%。

考虑到目前修正的目标，有可能上升13%，达到21500点，这似乎只有在几个季度内是合理的。

驱动因素

值得注意的是，德国股市指数的出色表现与欧元走强（+兑美元汇率自本月初以来为3%）和经济疲软相吻合。市场多头可能会利用后一个因素作为借口，预期更宽松的货币政策。

从宏观经济的角度来看，这是一个相当冒险的赌注，因为德国在这个增长周期中可能无法依赖来自中国或俄罗斯的需求，也无法依赖国内的刺激措施或消费者需求。

主要的推动力预计包括货币条件的放宽，这将使得股市回报更具吸引力，贷款活动的复苏，以及利率的正常化。货币政策是一个重要因素，但并不会长时间转移人们对宏观经济的关注。