Periode defisit tinggi, pertumbuhan melambat, inflasi lengket, devaluasi mata uang dan siklus pemotongan yang akan segera terjadi telah menarik modal ke pelukan hangat Emas, catat Ahli Strategi Komoditas Senior TDS Daniel Ghali.

Posisi short yang terlihat masih mendekati level terendah dalam satu dekade

“Posisi dana makro dalam Emas berada pada level tertinggi sejak puncak pandemi. Secara statistik, posisi ini lebih konsisten dengan pemangkasan resesi yang mendalam daripada pemangkasan normalisasi, atau mungkin membengkak karena geopolitik, defisit, atau sejumlah narasi optimis yang disebut-sebut di atas.”

"Yang jelas adalah bahwa dana makro hampir tidak pernah menyimpan lebih banyak Emas daripada yang mereka miliki saat ini, dengan estimasi kami sekarang berada pada level yang menandai level tertinggi lokal pada tahun 2019 dan 2016. CTA juga secara efektif 'max long'. Arus keluar ETF Tiongkok telah berlanjut. Posisi pedagang Shanghai mendekati rekor tertinggi sudah mencerminkan daya tarik Emas dalam menghadapi mata uang domestik, saham , dan pasar properti yang lebih lemah."

"Asia sedang mengalami aksi beli secara fisik. Posisi short yang terlihat masih mendekati level terendah dalam satu dekade. Narasi di pasar Emas secara bulat optimis. Kami melihat risiko signifikan terhadap prospek jangka pendek terkait dengan posisi, meskipun latar belakang fundamental kuat."