Note

ATFX汇市:日本央行与美联储货币政策背离,日元或迎升值良机

· Views 108

逻辑面:

货币政策是影响货币币值的核心因素:紧缩货币政策会提振本币币值,宽松货币政策会冲击本币币值。如果两个国家的中央银行采取相反的货币政策路径,比如一个加息另一个降息,则两种对应货币的汇率将迎来剧烈波动。在全球一体化的背景下,欧美国家中央银行往往采取一致行动:同步进入加息/降息周期。这使得美元和欧元、英镑的货币政策背离情况很少出现。想要找到货币政策背离的货币对,必须对欧美之外的国家货币进行考虑。小众货币的风险非常高,即便该国采取激进的紧缩货币政策,本币的吸引力也很难大幅提高。日本的日元满足两方面的优点,第一是与欧美国家货币政策不同步,第二是日本的GDP位居全球第五,经济实力较强,货币吸引力较强。

消息面:

本周,日本央行行长植田和男向日本政府提交了文件,表示如果日本经济和物价表现符合央行的预期,日本央行将继续加息。3月19日和7月31日,日本央行已经加息两次,紧缩货币政策路径非常明显。植田和男的此番表态,再次增强市场人士对日本央行的加息预期,利多日元币值。

昨日,亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,如果等到通胀率一路降至2%之后再降息,那么劳动力市场也会面临一些风险。意味着博斯蒂克支持尽早启动首次降息。根据CME美联储观察的数据,美联储9月降息25个基点的概率为61.0%,降息50个基点的概率为39.0%。

一方面是日本央行不断增强的加息预期,另一方面是美联储日益提高的降息概率,USDJPY出现单边行情的可能性越来越大。

 

数据面:

今年3月份,日本央行启动2008年美国次贷危机以来的首次加息,当时的核心通货膨胀率为2.6%,高于日本央行2%的调控目标。今年7月份,日本央行再次加息,超出市场预期,当时的核心通货膨胀率为2.7%,依旧高于央行调控目标。新冠疫情大流行之前,日本一直被认为是低通胀率国家,核心通胀率数据经常是负值状态。疫情结束后,日本的通胀率数据奇迹般的好转,2023年1月份曾达到最高值4.2%,创出1981年9月之后的最大单月涨幅。疫情前后通胀率数据的巨大反差令日本央行困惑,当时刚被提名的日本央行行长植田和男表示:“如果工资不增长,2%的通胀是无法维持的”,可见其对通胀率是否能够稳定在高位仍存疑虑。

 

技术面:

ATFX汇市:日本央行与美联储货币政策背离,日元或迎升值良机

▲ATFX图

 

7月10日至8月5日,USDJPY从161下跌至141,跌幅超出市场预期,成为三季度表现最亮眼的货币对。8月5日至今,USDJPY保持横向震荡状态,再次出现流畅大跌走势的可能性不高。内部结构来看, 8月5日至15日是波浪理论的浪4波段,8月15日至今正在形成浪5的延长浪。后续市价可能会触及8月5日低点,但突破后大幅下跌的可能性较低。

 

ATFX风险提示、免责条款、特别声明:市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。

Disclaimer: The content above represents only the views of the author or guest. It does not represent any views or positions of FOLLOWME and does not mean that FOLLOWME agrees with its statement or description, nor does it constitute any investment advice. For all actions taken by visitors based on information provided by the FOLLOWME community, the community does not assume any form of liability unless otherwise expressly promised in writing.

FOLLOWME Trading Community Website: https://www.followme.com

If you like, reward to support.
avatar

Hot

No comment on record. Start new comment.