Data upah zona euro untuk kuartal kedua, yang diterbitkan oleh Eurostat pada hari Jumat, sebelumnya kurang menarik perhatian pasar. Namun demikian, berita tentang data tersebut mendapat perhatian pada hari Jumat, ketika sebuah kantor berita melaporkannya secara mencolok, kata Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann.

EUR tidak mungkin bergerak cepat menuju 1,14

“Ekspektasi inflasi untuk kawasan euro, terutama ekspektasi jangka menengah (misalnya 1Yx1Y pada gambar di atas), turun sangat, sangat tajam. Ekspektasi tersebut terlihat jelas dan jauh di bawah target inflasi ECB sebesar 2%. Pesan pasar jelas: pasar tidak mengharapkan kembalinya inflasi seperti tahun 1990-an, tetapi kembalinya inflasi rendah tahun 2010-an. Kami memperkirakan tekanan inflasi yang terus-menerus. Namun, jika deflasi barang tahan lama konsumen yang diimpor dari Tiongkok menjadi alasan inflasi rendah tahun 2010-an, maka kembalinya ke keadaan tersebut sangat mungkin terjadi dalam waktu dekat.”

"Apakah pasar atau ekonom Commerzbank benar, baru akan jelas nanti. Sampai saat itu, masuk akal jika pandangan pasar akan berlaku. Dan itu berarti pasar kemungkinan akan mengambil kebijakan moneter yang jauh lebih longgar, tidak hanya terkait Fed, tetapi juga terkait ECB. Oleh karena itu, pelemahan USD yang mungkin disebabkan oleh pandangan Fed seharusnya hanya berdampak kecil pada EUR/USD. Oleh karena itu, agak tidak mungkin pasangan ini akan bergerak cepat menuju 1,14 (target jangka menengah kami untuk EUR/USD)."