Ang mga merkado ay patuloy na pinagsama-sama ang kanilang mga bearish na posisyon sa dolyar bago ang anunsyo ng FOMC bukas. Ang dinamika ng FX na ito ay direktang bunga ng tuluy-tuloy na muling pagpepresyo sa mga inaasahan sa rate, kung saan ang swap market ay naglalagay na ngayon ng humigit-kumulang 70% implied probability (43bp) ng 50bp cut bukas, ang sabi ng FX strategist ng ING na si Francesco Pesole.

Maaaring makalusot ang DXY sa 100.50 August lows

“Tandaan na ang huling dalawang pangunahing paglabas ng data (mga trabaho at inflation) ay hindi talaga tumukoy sa kalahating punto na pagbawas, at ang lumalagong mga dovish na taya ay talagang nagsimula noong huling linggo sa likod ng ilang ulat ng media na bukas ay magiging mahigpit na desisyon sa pagitan ng 25bp at 50bp. Ang aming economics team ay makitid na pinapaboran ang 25bp, ngunit aminin na ito ay isang napakalapit na tawag. Ang isang paraan upang basahin ang kamakailang mga galaw ng merkado ay ang mga mamumuhunan ay maaaring sinusubukang maging salik ng pagpapasya sa isang potensyal na hating desisyon ng FOMC.

"Ang pangangatwiran dito ay sumusunod sa dating miyembro ng FOMC na si Bill Dudley, na noong huling bahagi ng linggo ay nagsabi na ang Fed ay hindi gustong sorpresahin ang mga merkado habang siya ay gumawa ng kaso para sa isang 50bp cut. Sa madaling salita, kung ang presyo ng mga merkado sa 50bp, ang Fed ay mas malamang na maghatid ng 50bp. Hindi na kailangang sabihin, ito ay isang mekanismo na negatibo sa dolyar, at nagpupumilit kaming makakita ng rebound sa greenback ngayon maliban na lang kung sapat na ang sorpresa ng retail sales upang pigilan ang mga dovish speculators."