Mula noong kalagitnaan ng nakaraang linggo, ang USD ay humina araw-araw, na nagdulot ng mas mataas na antas ng EUR/USD . Wala pa ring palatandaan ng anumang bagay sa panig ng EUR na maaaring mag-ambag sa kilusang ito, ang sabi ng Head of FX at Commodity Research ng Commerzbank na si Ulrich Leuchtmann.

Ang isang USD-negatibong view ay makatwiran

"Isinasaalang-alang ng merkado ang isang malaking 50-basis-point na hakbang ng Fed sa pagpupulong bukas upang maging mas malamang (ngayon ay mas malamang kaysa sa isang maliit na 25-basis-point na hakbang), at iyon ay nagdulot ng pinsala sa USD. Ang isang malaking hakbang ay hindi kinakailangang magpahiwatig na ang rate-cut cycle ay magtatapos nang mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado. Ang terminal rate na humigit-kumulang 2¾ % pa rin ang senaryo na napresyuhan ng merkado. At gayon pa man ang isang mas agresibong pagsisimula sa mga pagbawas sa rate ay nararapat na makita bilang USD-negatibo."

“Kamakailan lamang ay sinubukan naming ipakita na ang (1) inflation expectations ay tumuturo sa 2% inflation target na naabot, ngunit sa ngayon ay walang katibayan ng isang makabuluhang undershoot. At ipinakita namin (2) na ang US labor market ay lumamig, ngunit patuloy na gumaganap nang halos pati na rin sa goldilocks year ng 2019. Oo naman, may mga panganib. Ang merkado ng paggawa ay maaaring lumamig nang mabilis, at siyempre ang inflation ay maaaring bumagsak. Pero siyempre, maaaring iba rin ang mga pangyayari.”