美联储 “降息大论战”：鲍曼独树一帜，笑看风云

美联储 “降息大论战”：鲍曼独树一帜，笑看风云

周二（9月24日），美联储理事米歇尔鲍曼在演讲中详细阐述了她不同意上周大幅降息的决定，她表示担心降息 50 个基点将发出央行政策制定者预计未来经济将疲软的信号。

鲍曼表示：“我担心，将联邦基金利率目标区间下调半个百分点可能被解读为委员会认为经济存在一定的脆弱性或更大的下行风险。”

她补充道，在没有明显迹象显示经济实质疲软或脆弱性的情况下，降息 25 个基点会更好。

她还表示，她担心首次降息幅度更大会导致市场相信美联储未来会以这种速度降息。她表示，降息过快还可能释放被压抑的需求，并“可能重新引发通胀压力”。

她的几位同事周一花了很长时间解释为什么他们赞成将利率大幅降低 50 个基点，理由是通胀有所缓解且就业市场正在降温。

亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克在一次演讲中表示，这双重发展“出现的速度比我在夏初想象的要快得多”。

明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利周一在一篇文章中表示，他投票赞成降息 50 个基点，因为“风险平衡已经从通胀上升转向劳动力市场进一步疲软的风险，这需要降低联邦基金利率。”

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周一也表示，他对降息 50 个基点感到“满意”，认为这是“一个分界线”，表明央行现在重新开始同样考虑实现充分就业和价格稳定。

他补充道，如果美联储想要避免经济衰退，那么“我们就不能落后”。

鲍曼周二明确表示，她仍然比同事们更担心通货膨胀。

“我继续看到价格稳定面临更大风险，特别是在劳动力市场继续接近充分就业估计的情况下。”

她表示，核心通胀率高得令人不安，鉴于全球供应链仍然容易受到罢工和地缘政治紧张局势加剧的影响，通胀上行风险依然突出。她还指出，政府高支出可能导致通胀。

（图源：雅虎财经）

关于就业市场，鲍曼表示，虽然就业市场已经出现降温迹象，但工资增长仍然较高，而消费者支出仍然保持稳健。她说，她的联系人表示，他们不打算裁员，而且招人仍然很困难。

因此，除非有明显迹象表明支出增长和就业市场大幅减弱，否则她不会太关注官方就业市场数据。她还表示，移民流动可能会扭曲就业市场数据。

展望未来，鲍曼表示她将继续谨慎地调整未来利率。

她表示：“必须注意的是，货币政策并没有预先设定的路线。”

她还指出，她对中性利率（既不会促进也不会减缓增长的利率）的估计远高于疫情前。

因此，鲍曼认为，美联储现在更接近中性，如果迅速收回政策，将会更快达到中性。

她补充说，如果就业市场大幅疲软，她将支持采取适当行动。

“我继续看到价格稳定面临更大风险，特别是在劳动力市场继续接近充分就业估计的情况下。”

她表示，核心通胀率高得令人不安，鉴于全球供应链仍然容易受到罢工和地缘政治紧张局势加剧的影响，通胀上行风险依然突出。她还指出，政府高支出可能导致通胀。