海龟交易法则

海龟培训课的所有内容可以归结为以下 4 个要点：

1.掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的回报。

2.管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。

3.坚定不移：唯有坚定不移地执行你的策略，你才能真正获得系统的正期望值。

4.简单明了：海龟方法的精髓其实很简单——抓住每一个趋势。你的大部分利润可能就来自两三次成功的交易，所以不要错过任何趋势，否则你全年的努力可能都会化为泡影。这很简单，也很容易理解，只是不容易做到。

以长远眼光看待交易。

避免结果偏好。

相信正期望值的威力。

避免結果偏好

好的交易者考虑的是现在、而避免对未来考虑过多。

海龟们不在乎是时还是错，他们只在乎赚钱不赚钱。

简单地说。要想获胜，你必须让你的思维摆脱结果偏好的影响。个别交易的结男

如何是无关紧要的。如果你连续赔了10次却仍然能够坚持你的策略。那么

做得很不错，只是运气有点儿差罢了。

避免近期偏好

颇有讽刺意味的是，大多数交易者不仅对未来考虑过多，对过去同样考

交易。

过多。他们会念念不忘过去所做的事，过去所犯的错误。还有过去那些失败

星

海龟们会从过去的经历中吸取经验教训，但不会为过去而烦恼。

好的交易无关乎对与错，只代表正确的交易。如果你想成功，必须把眼光放长远，忽视个别交易的个别结果。

像海龟一样思考

  1.重要的是现在：不要对过去念念不忘，也不要去预测未来。前者对你无益，后者是徒劳的。

  2.从概率角度考虑问题，不要预测未来：不要试图作出正确的预测，唯有使用概率对你有利的方法，你才能在长期内获得成功。

  3.对你自己的交易结果负责：不要把你的错误和失败归咎于其他人。市场、你的经纪人等。要对自己的错误负责，从错误中学习。

对自己的交易结果负责

能否掌握优势是专家与业余者之间的区别。忽视了这一点，你就会输

给那些没有忽视这一点的人。

所谓成功的交易，无非就是在低点买人，然后在高点卖出

四大风险

•衰落：一连串损失使你的账户缩水。

•低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。

大损失。

•价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然变动，导致无可挽网的重

易者和交易系统的风险回报比，我们可以结合这些方法。

让我们逐一看看这 4 种风险，然后考虑一下它们的衡量方法———要评估?

•系统死亡：市场状态改变，致使曾经有效的系统突然失效。

使用多个不同的系统

系统

ATR通道突破

布林格通道突破

唐奇安趋势

唐奇安定时

双重均线

三重均线

用拙劣的方法作交易就像是站在暴风骤雨中的一叶小舟上学杂耍。这当然不是办不到的，但踏踏实实地站在地上玩杂耍则容易得多。

交易不是赛跑，而是拳击。市场会挥动铁拳痛击你，竭尽全力地打败

你。要想获胜，你必须在 12 个回合的结束钟声敲响时仍然安然无恙地站

立在拳击台上。

市场不会在乎你的感受。它既不会在你得意洋洋的时候吹捧你，也不

会在你灰心丧气的时候安慰你。所以，交易世界并非适合每个人。如果你

不愿意接受市场的现实，不愿意承认自己的缺陷、恐惧和失败，你就不会

成功。

谦虚为上，切莫妄自尊大

坚定不移

做自己，走自己的路

接受失败，从中学习

面对现实，果断改变

金钱不是一切

•市场：买卖什么？

•头寸规模：买卖多少？

•人市：什么时候买卖？

•止损：什么时候放弃一个亏损的头寸?

•退出：什么时候退出一个赢利的头寸?

•战术：怎么买卖？

入市策略

市策略是一个交易系统最重要的一个环节。

交易者大多从人市信号的角度来评判一个特定的交易系统。他们相信，人

破系统为基础的非常简单的人市系统。

所以他们可能想不到，海龟们使用的是一个以理查德。唐奇安的通避

海龟们使用两个有所差异但也彼此相关的人市系统，我们称为系统1

统2。我们可以自由决定如何在这两个系统之间分配资金。有的海龟只用

2，有的在两个系统上各投入 50%的资金，还有的采用其他组合。这两个系统

分别是：

系统 1：以 20 日突破为基础的短期系统

系统 2：以 55 日突破为基础的长期系统

逐步建仓

1/2N

12.5%

25%

37.5%

止损

不用止损点的交易者十有八九会破产，要控制损失，在入市前就确定退出标准

任何一笔交易的风险程度不得超过2%

退出

也就是过早地“落袋为安”。

不会同意这种论调。趋势跟踪者们最常犯的错误之一就是过早地退出赢利的头

交易行业里还有一句老话：“落袋为安的人永远也不会破产。”但海龟们

利润在你眼前化为乌有，反而转为小小的损失。在趋势的中期，你或许会眼睁

允许价格偶尔向不利的方向变动。在趋势的初期，这往往意味着10%-30%的

价格永远也不会直上直下，没有波动。因此，要想抓住一次趋势，你必须

润”的诱惑是很强大的。

睁地看着80%~100%的利润跌去三四成。在这些情况下，放掉包袱、“锁定利

海龟们知道，贏利的时机问题是以決定你的胜败。

海龟系统在突破点人市，但大多数突破点都不会引发趋势。这意味着海龟

们的大多数交易都是亏损的。如果少数赢利的交易赚不到足够多的钱来弥补这

些损失，海龟们会是输家。每一个有效的交易系统都有自己的最佳退出点。

考虑一下海龟交易系统：如果你总是在 IN的利润水平下退出赢利的交易，

却在2N的止损点退出亏损的交易，你的赢利次数必须是亏损次数的两倍才能

做到盈亏平衡。

交易系统的各个成分之间有着复杂的关系。因此，如果你不考虑人市点

资金管理和其他因素，你就没法去考虑正确的退出策略。

退出不易

对大多数交易者来说，海龟系统的退出策略可能是整个系统中最难忍受的

一个环节。你必须等待市场创下10 日或 20 日新低才能退出，这往往意味着目

睹 20%、40%甚至 100%的巨额利润瞬间蒸发。

所以，交易者总有一种提早退出的强烈冲动。你需要极强的纪律性才能些

守阵地，忍受利润的熬发，直到抓住真正的大趋势。在大的赢利交易中基物

律和法则的能力就是经验丰富的成功交易者们的标志。

战术

细节

急变市场，保持冷静，等市场稳定下来再做打算

同步入市信号买强卖弱

单单知道这些法则没有用，你必须有遵守这些法则的能力统一性和纪律性

怀疑隐瞒了某些信息疑心和不安全感导致他无法遵守我们的规则，有时候，交易者建立头寸不像法则规定的那样快（每隔1/2N建立一个单位)。这听起来似乎是一种更为保守的方法，但实际上并非如此。对海龟们所使用的人市系统来说，如果头寸补充较慢，市场的回调就更容易触及止损退出

但实际上并非如此。对海龟们所

止损。在特定市场状况下，这种微小的变化足以对系统的利润率产生重大的

点，

造成意外损失。而快速行动可以让你的头寸安然度过市场倒

在特定市场状况下，这种微小的变化

网

么。你必须自己完成这个任务。

检验你的系统。别人说一个系统有效是没用的，其他人的研究结果也不代表什

是薅龟系统、类似系统还是其他完全不同的系统，你必须亲自用历史交易数据

要想坚持一个交易系统的法则，建立对系统的信心是非常重要的。无论

么易方式和损失的程度和频率摸个滚瓜烂熟。

用点心思，亲力亲为。研究一下交易记录，看看每日净值报告，把系统的

如果你知道过去的 20 年中曾有过很多旷日持久的亏捐糊，你就更容易忍

受一个历时 8 个月的亏损期。如果你知道快速补充头寸是系统赢利的一个关键

环节，你就更容易遵守法则，快速行动。

综上所述可知，历史测试充其量只是对未来趋势的粗略估计。稳健指标为未来表现的预测价值要高于较为敏感的指标，但仍然谈不上精确。如果某个人

号称你的回报一定能达到某种水平，这个人要么在撒谎，要么根本是个外话

假如这人正在向你推销某样东西，我强烈怀疑他属于前一种情况。

下一章将介绍一些保护性的交易方法。使用这些方法，你的变易会说

健，也就是说，你不再那么容易遭受大起大落之苦。

在交易世界里，人类的情绪既是机会所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功。忽视了它，你就危险了。

海龟计划开始前，我对一个朋友说过这样一句话

高风险，高回报：玩这个游戏是需要勇气的。

掌握优势，管理风险，坚定不移，简单明了。整个海龟培训计划，乃至所有成功交易的基础，都可以归结为这四个核心原则。

如果你一定要我说出海龟们获得成功的首要原因，我会说我们师从于一个传奇交易大师就是最重要的原因。正是这一点使我们对理查德的方法抱有信心，更容易坚定不移、始终如一地遵守他的法则。除非你也可以找到这样一个著名的老师，让他给你同样大的信心，否则你只能自己去建立这样的信心。你必须相信你的方法，相信你在很长时期内用这些方法赚钱的能力。

   要建立对系统性交易方法的信心，我所知道的最好的方法就是用交易模拟软件来检验系统。这样的软件能帮助你看到过去，恰似真实历史的重现。你会发现，当你测试了各种各样的交易系统，根据实际市场数据检验了自己的假设后，你会有不少新的认识。当你开始实际交易时，你会发现这比你想象的要难得多。把真金白银投入市场与练习或模拟完全不是一回事。