Bumibilis ang pagbaba ng halaga ng Hungarian forint kumpara sa mga kapantay sa silangang European, lalo na pagkatapos ng negatibong pagbabasa ng Q3 GDP. Laban sa euro, ang forint ay lumampas sa 405 na antas at tila patungo sa 410 na marka. Ang pagtataya ng EUR/HUF ng Commerzbank ay 415.0 para sa pagtatapos ng 2025. Ngunit, ang kasalukuyang pag-unlad na ito ay tila hindi lamang isang maayos na pag-unlad patungo sa naturang target, ang tala ng FX analyst ng Commerzbank na si Tatha Ghose.

Makatwiran ang hawkish na paninindigan ng MNB

“Ang forint ay madaling kapitan ng mas mataas na volatility at high-beta swings sa panahon ng risk-off na mga episode, at maaaring mawalan ng kontrol, na nangangailangan ng mga emergency na tugon ng MNB. Sa ganitong mga sitwasyon, ang exchange rate pass-through ay maaaring maging isang nangingibabaw na inflation driver - samakatuwid, ang MNB ay dapat na nais na arestuhin ang mga pag-unlad nang maaga."

"Ang ibig naming sabihin sa pamamagitan ay maaaring kailanganin ng MNB na lumabas at higit pang i-tweak ang patnubay sa patakaran sa pananalapi nito sa salita - posibleng nagbabala tungkol sa pagbabalik sa mga pagtaas ng rate kung sakaling lumala ang sitwasyon."

"Kung ang mga bagay ay umunlad sa direksyon na ito, ang suporta ng gobyerno sa media ay magiging mahalaga. Anumang magkasalungat na pahayag ng mga opisyal ng gobyerno ay maaaring magkaroon ng mabilis na destabilizing effect. Pagkatapos noon, kung sakaling patuloy na lumala ang mga kondisyon ng merkado para sa mga panlabas na kadahilanan, at ang EUR/HUF ay umabot sa 420, ang aktwal na pagtaas ng presyo ay kinakailangan. Kahit na hindi sila mahigpit na kinakailangan para sa pag-target sa inflation, kakailanganin ang mga ito para sa halaga ng palitan – dahil ito ang magiging paraan ng merkado ng pagsubok sa sentral na bangko.”