每日评论 – 美联储降息，股市反弹，但并未影响美元

• 美联储降息，并保留12月降息可能性
• 鲍威尔似乎对通胀前景充满信心
• 股市保持乐观，创2024年以来最强劲周涨幅
• 日元兑美元走高

美联储宣布降息

随着市场仍在消化特朗普（Trump）获胜，美联储如期宣布降息。市场担心特朗普第二任期可能导致极端保护主义，从而使通胀率居高不下，联邦公开市场委员会（FOMC）将利率下调25个基点，尽管市场对经济增长保持乐观态度，但鲍威尔（Powell）主席似乎对通胀前景充满信心。

由于声明中删除“委员会坚信通胀持续迈向2%”这一措辞而显得更为鹰派，鸽派新闻发布会成功反驳这一观点。鲍威尔表示，“明年的基准是逐步将利率调整至中性水平”，这意味着美联储将进一步降息，而12月会议及其最新点阵图可能备受关注。

市场确信美联储将于12月19日宣布再次降息25个基点，目前认为这一结果的可能性为92%。尽管美国经济的强劲势头可能抑制连续降息，但一些投资机构强调，随着特朗普于1月20日正式上任，美联储进一步降息的机会可能会迅速缩小。

鲍威尔讲话导致10年期美债收益率小幅回落至4.3%水平。然而，现在收益率仍处高位，比9月美联储会议首次降息前高出约60个基点。目前收益率水平抵消美联储所提供的宽松政策，从而使企业的融资成本居高不下。

美国大选后，股市仍保持乐观情绪

同时，特朗普重返白宫昨日再次提振美国股指，标普500指数突破6,000点大关，再创历史新高。这将是自2023年11月市场首次意识到加息周期结束以来，全球最大股指表现最佳的一周。小型股仍受追捧，罗素2000指数的表现优于美国其它主要股指。

美元保持坚挺，日元获小幅提振

美元可能是受美联储降息影响最小的货币。美元兑欧元和英镑均小幅上涨，但兑日元走软。美元兑日元小幅下跌可能是日本官员持续口头干预的结果，他们对近期日元表现不佳倍感担忧。

此外，尽管最近日本提前选举后政治不确定性持续存在，市场对日本央行12月加息预期很高，目前市场已完全消化10个基点的加息预期。同时，除消费方面的经济数据外，近期数据一直较为乐观。9月零售销售数据疲软，10月消费者信心指数也反映如此。

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