固定费用订阅模式消除了交易商的收入风险，但可持续吗？

每月支付固定费用来订阅交易基础设施可以帮助小型经纪公司在竞争激烈的市场中保持生存能力——但前提是他们能够找到最佳定价点。

固定订阅费用或统一费率模式在出版和流媒体行业中已得到广泛应用。因此，外汇交易商正在探索其优点，将其作为减少运营支出不确定性和吸引新交易业务的手段，这并不奇怪。

利用固定费率模式消除收入不确定性

Phillip Nova 是一家采用固定订阅费用模式的经纪公司。执行董事 Grace Chan 表示，该模式让公司对运营成本有了更大的可预测性和控制力，并改善了费用管理。

她解释道：“以前，成本会根据交易量波动，这可能很难预测。固定订阅减少了这些不确定性，并为我们提供了更大的灵活性，可以将资源分配到我们业务的其他关键领域，使我们能够将资金重新投资于增长和客户体验提升领域，例如金融教育和吸引客户的促销活动。”

这家总部位于新加坡的经纪公司预计，随着交易量的增加，节省的成本也会相应增加，从而能够更有效地扩大业务规模。“这种设置的可预测性使我们能够保持甚至提高服务质量，提供增强的功能，而不会将波动的技术成本转嫁给客户，”陈先生说，并补充说，该技术必须能够适应更复杂的客户情况。

“为了使订阅模式真正有效，我们需要Integral（Philip Nova 的交易基础设施提供商）来支持我们扩展到现有零售基础之外的新客户群的雄心，并提供技术专长和能力，以便与各种交易平台无缝集成，”她说。

塞浦路斯经纪公司 FxGrow 也以固定订阅费用使用 Integral 的技术。

FxGrow 交易主管兼系统管理员 Mohammad Mazeh 表示： “随着业务的持续扩张，在扩大规模的同时保持技术成本可控至关重要。我们希望确保我们的成功不会因供应商成本不断上升而受到损害。固定订阅模式使我们能够重新投资于新产品的开发和教育资源的提供。”

他认为，这种成本模式的成功取决于找到一个具有规模和经验的长期技术合作伙伴来实现这一目标。

商业模式的挑战

对于 B2C 交易商来说，基于订阅的模式可能具有一定优势，因为零售流量被纳入其风险账簿。然而，随着层级的提升，商业模式开始更接近主要流动性提供者的模式——通常基于交易量/价差。

StoneX 外汇销售主管 Gerard Melia 认为，虽然交易量较大的交易者随着时间的推移可能会看到订阅模式的总体费用降低，但除非交易商能创造与每笔交易模式类似的收入，否则他们如何吸收机会成本尚不清楚。

活跃的交易者会发现这种模式很有价值，因为他们只需要根据当前和计划的交易活动来计算盈亏平衡费用，而且它也会使交易商受益，因为他们可以向所有客户收取费用，而不管他们的交易活动如何，交易主管兼 XTB 董事会成员 Filip Kaczmarzyk 观察到。“然而，订阅模式可以为小型交易商带来优势，前提是他们能够将这种商业模式与流动性提供商的商业模式相结合，或者想办法降低客户和流动性提供商之间运行不同模式所带来的收入风险，”他说。“可能需要对现有技术进行一些重新利用，以促进订阅模式的发展，但这并不是对现有技术的重大转变。”

“目前尚不清楚这种方法是否有助于小型交易商与规模较大、资源更丰富的经纪公司竞争，因为他们仍然必须在不同的交易所或场所执行客户的订单，而且支付系统通常涉及按订单付款，”他解释道。

对于初创企业或新进入者来说，这可能尤其困难，因为他们通常拥有较小的客户群，并且交易所或执行经纪人会按每笔订单收取费用。

“现有的交易基础设施可以支持这种交易，”Kaczmarzyk 说道。“但任何选择采用这种商业模式的初创公司都需要考虑到，实现收支平衡需要更长的时间。这种方法可能对拥有庞大而多样化客户群的交易商以及通常更愿意支付一次性费用而不是多次费用的客户具有吸引力。”

找到合适的价格点可能是一个挑战

VT Markets 全球战略运营主管 Ross Maxwell 认为，设定正确的订阅价格点的难度不容小觑。

“任何基于订阅的模式可能都必须以浮动比例提供，同时考虑到交易规模和频率，”他说。“这可以通过订阅级别来监管，并对允许进行的交易总价值进行限制。”

他同意，这可以帮助小型交易商，因为这将使他们能够瞄准新的或注重成本的交易者，而这些交易者因其他交易商收取更高的费用而望而却步，而且现有的外汇市场基础设施完全能够支持基于订阅的模式。“这对交易更频繁的剥头皮交易者和日内交易者来说很有吸引力，他们可以锁定成本，甚至可能有助于提高他们在市场上的优势，”麦克斯韦补充道。

Integral 首席营收官维卡斯·斯里瓦斯塔瓦 (Vikas Srivastava) 估计，他的经纪客户在转换技术后，技术成本降低了 70%。然而，他也指出，大型交易商采用类似模式的危险在于，通过承担短期损失和利用技术优势，有效地排挤较小的竞争对手。“如果交易商采用这种模式，他们可能面临的另一个挑战是确保他们不会吸引或被视为鼓励鲁莽或过度交易，”麦克斯韦说。

“推动这些节省的一个主要因素是，他们不仅要为 A-Book 交易支付成本，还要为 B-Book 交易支付成本，”他说。“云基础设施补充了固定成本模式，消除了对大量前期硬件投资和持续维护成本的需求。”

本文作者： Paul Golden，来自于 FINANICAL MAGNETAS.