Có một câu nói ở Trung Quốc - "guo jin, min tui" (国进民退) — tạm dịch là "nhà nước tiến, khu vực tư nhân thoái lui". Câu nói này mô tả cảm giác của những người kinh doanh ở Trung Quốc rằng những năm cải cách và mở cửa kinh tế, trong đó khu vực tư nhân đóng vai trò ngày càng quan trọng trong nền kinh tế, đã kết thúc, nhà phân tích ngoại hối Volkmar Baur của Commerzbank lưu ý.

Đồng tiền Trung Quốc đấu tranh với đồng EUR và USD

“Và nếu bạn xem xét kỹ hơn các số liệu tăng trưởng tín dụng của ngày hôm qua, bạn có thể đi đến kết luận tương tự. Kể từ năm 2017, ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBoC) không chỉ công bố chỉ số tín dụng của riêng mình (tổng tài trợ) mà còn công bố chi tiết về các đợt phát hành trái phiếu chính phủ mới. Kể từ đó, trái phiếu chính phủ luôn chiếm khoảng 20% tổng lượng cho vay mới. Tuy nhiên, kể từ năm 2023, tỷ lệ này đã tăng mạnh và gần đây đã vượt quá 50%.”

“Và các số liệu đầu tư trực tiếp nước ngoài được công bố vào cuối tuần trước cũng cho thấy một câu chuyện tương tự. Theo các số liệu này, các công ty nước ngoài đã rút nhiều vốn khỏi đất nước hơn số vốn họ đầu tư trong quý thứ ba. Đây là quý âm thứ hai liên tiếp và là quý thứ ba trong năm quý gần đây nhất, sau không một quý âm nào từ năm 2010 đến giữa năm 2023. Vì vậy, không chỉ khu vực tư nhân Trung Quốc không muốn vay mà cả các công ty nước ngoài cũng tỏ ra ít quan tâm hơn đến việc đầu tư vào Trung Quốc.”