美联储降息悬念重重？鲍威尔讲话暗藏何种玄机

美联储降息悬念重重？鲍威尔讲话暗藏何种玄机

周四（11月14日），美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣称，美国强劲的经济增长能让决策者淡定地确定降息幅度与速度。

鲍威尔在达拉斯对商界领袖讲话时提到：“经济并没有发出我们得急于降息的信号，当下经济的强劲让我们能审慎决策。”

在对当前经济形势积极评价时，这位美联储领袖称美国国内增长是“当前世界主要经济体中表现最出色的”。

鲍威尔着重指出，虽然10月就业增长不太理想，不过他将之归因于东南地区的风暴破坏和劳工罢工，劳动力市场依旧良好。该月非农就业岗位仅增加1.2万个。

鲍威尔谈到，失业率虽有所上升，但近几个月已趋稳，且仍低于历史水平。对于通胀问题，他表示已取得“大面积”进展，且美联储官员预计通胀会持续朝着央行2%的目标回落。然而，本周通胀数据显示消费者和生产者价格有小幅度上升，12个月的通胀率离美联储目标更远了。

即便如此，鲍威尔表示，两项指标显示10月美联储偏好的通胀率是2.3%，剔除食品和能源后的数据是2.8%。“通胀更靠近我们长期2%的目标，但还没达标。我们保证会完成这个任务。”鲍威尔指出，实现目标的过程“可能会有波折”。

鲍威尔谨慎的降息观点致使股市下跌，国债收益率上升，交易员也下调了12月降息的预期。

在鲍威尔讲话的一周前，联邦公开市场委员会将美联储基准借贷利率下调了0.25个百分点，使其处于4.5%-4.75%区间，此前9月已下调了0.5个百分点。

鲍威尔把这些措施称作货币政策的重新调整，不再主要聚焦抑制通胀，而是平衡地支持劳动力市场。市场普遍仍预期美联储12月会再降息25个基点，2025年还会多次降息。

不过，鲍威尔对给出具体预测很谨慎。美联储正设法将关键利率引导至一个既不刺激也不抑制增长的中性水平，但最终目标值目前还不确定。“我们有信心，通过适当调整政策立场，能保持经济和劳动力市场的强劲，同时可持续地把通胀降到2%。”鲍威尔表示，“我们正逐渐将政策向更中性的设定转变，但通往这一目标的道路不是预先设定的。”

此外，美联储还允许其债券持有收益每月从庞大的资产负债表上逐步滚动结清，目前并无迹象表明这一过程何时终止。