Suku bunga netral (atau alami) merupakan salah satu ide yang paling populer sekaligus paling membuat frustrasi dalam pengawasan bank sentral. Suku bunga riil yang menjaga pasokan dan permintaan barang konsumsi dan barang modal dalam semacam keseimbangan adalah konsep yang bagus dengan beberapa masalah1) suku bunga ini merupakan suku bunga riil dan memerlukan asumsi dasar tentang inflasi. 2) suku bunga riil itu sendiri sulit diperkirakan dan berubah seiring waktu dan 3) kita hidup dalam ekonomi global yang terbuka (untuk saat ini) dan berbagai negara memiliki suku bunga netral/alami yang berbeda, catat analis valas Societe Generale, Kit Juckes.

EUR/USD akan diperdagangkan pada level 1,12 pada akhir tahun 2025

“Mengabaikan tantangan yang ditimbulkan oleh suku bunga netral yang sulit diperkirakan oleh para ekonom dengan keyakinan apa pun dan yang berubah seiring waktu, variabilitas internasional memiliki implikasi, yang dua di antaranya ditunjukkan dalam bagan di bawah ini. Yang pertama menggambarkan perbedaan Zona Euro-AS terhadap EUR/USD . Yang kedua menggambarkan suku bunga netral relatif terhadap posisi investasi internasional neto AS-UE. Kesimpulannya intuitif: Suku bunga netral yang lebih tinggi menyebabkan aliran modal terus-menerus ke AS dan mendorong dolar lebih tinggi. Dan karena perubahan suku bunga netral mencerminkan perubahan jangka panjang dalam perekonomian, ini bukanlah fenomena jangka pendek.”