一周事件前瞻11.25-11.29：美国经济数据与利率预期变化，澳大利亚、日本和欧元区通胀数据，新西兰央行利率决议

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美国经济数据与利率预期变化

上周公布的美国初请失业金和11月PMI初值数据均好于预期，其中服务业更是加速扩张，市场对美联储的降息预期也略有缩减。

FedWatch显示12月降息25个基点的概率为56.2%，明年降息次数仅有1-2次。

周一开盘美元走弱，因基金经理斯科特·贝森特被选为下一任美国财政部长，投资者预计他将成为华盛顿市场的代言人，导致债券收益率下滑。

贝森特主张逐步分层次征收关税，通过经济增长摆脱巨额债务以及税收改革和放松管制。

本周需要关注的美国经济数据重要程度有限，目前数据层面维持强劲，周四的初请失业金数据没重大意外的话基本不会影响利率预期。另外，针对通胀的定价通常在更早发布的CPI和PPI时完成，而PCE由于其滞后性，基本没什么影响力。

澳大利亚10月CPI

本周三早间澳大利亚统计局将公布10月月度CPI数据，市场预期同比涨幅为2.3%，前值为2.1%。不过，焦点将集中在截尾均值同比指标上，上个月该指标为 3.2%。

如果数据不出现连续的持续显著低于预期的话，料难以对利率预期构成冲击。澳联储11 月份会议纪要显示，央行认为没有必要立即调整现金利率，且对高于预期的通胀“容忍度极低”，同时央行还表示，他们需要一份以上的良好季度通胀报告来证明降息是合理的。

新西兰央行利率决议

本周三上午新西兰央行将公布利率决议，市场预期从当前4.75%降息50个基点至4.25%的概率为70%，而降息75个基点的概率不到30%。

上周新西兰财政部警告称，人们希望的经济复苏可能会推迟，这一悲观的评估导致市场将降息75个基点的概率加大。新西兰元也因此承压，出现明显走弱。

新西兰经济研究所(NZIER)货币政策影子委员会建议新西兰储备银行在即将发布的 11 月货币政策声明中将官方现金利率 (OCR) 下调50个基点至4.25%。鉴于年度通胀率现已回到 RBNZ的1%至3%的通胀目标区间内，而新西兰经济仍然疲软，大多数成员同意11月降息 50个基点是合适的。

欧元区通胀数据

本周四和周五，西班牙、德国、法国、意大利以及欧元区整体11月CPI初值将公布，市场预期欧元区11月CPI将从2%升至2.4%。

由于上周公布的PMI数据表现很差，市场已经把欧洲央行12月降息50个基点的概率从20%提高到了60%。

欧洲央行官员目前并未对市场预期进行反驳，有成员表示在（经济）下行情况下可以讨论更大幅度的降息。

除非通胀明显高于预期，否则市场很难将降息预期调整回25个基点。

日本东京通胀数据

本周五早间，日本统计局将公布11月东京CPI数据，核心CPI同比预期为2.1%，前值为 1.8%。

由于日本通胀基本在2%目标上方附近波动，但日本央行仍对过快加息持谨慎态度。

目前市场对日本央行12月加息25个基点的预期为57%，日本央行层面的言论依然没有明确的指引。

由于日元最近贬值，上周日本央行行长植田和男表示，在制定经济和通胀展望时，确实会“认真”考虑汇率变动，包括当前汇率变化的原因。