Trong một chuyên mục gần đây, chúng tôi đã giải quyết câu hỏi về sự mất giá mạnh gần đây của tỷ giá hối đoái forint Hungary, đặt câu hỏi liệu ngân hàng trung ương (MNB) có thể phải can thiệp như một trường hợp khẩn cấp hay không. Sự mất giá của forint Hungary đang tăng tốc, thậm chí so với đồng euro yếu; và hiệu suất kém hơn so với các đồng tiền cùng loại ở Đông Âu đang mở rộng hơn nữa (ví dụ, tỷ giá chéo PLN/HUF liên tục tăng), nhà phân tích ngoại hối Tatha Ghose của Commerzbank lưu ý.

Môi trường đồng euro yếu kém gây bất lợi cho FX beta cao trong khu vực

“Về cơ bản, không có nhiều điều để nói thêm vào thời điểm này. Môi trường đồng euro yếu kém là điều không tốt cho FX beta cao trong khu vực – đồng forint đứng đầu danh sách các loại tiền tệ dễ bị tổn thương. Một cách kỳ lạ, việc nhà lãnh đạo đất nước Viktor Orban gần đây xuất hiện nhiều trên các phương tiện truyền thông với các cuộc họp địa chính trị cấp cao của ông, có liên quan đến chính vấn đề ảnh hưởng đến đồng euro – tình hình an ninh khu vực – và lập trường của ông lại khác với lập trường của EU trung tâm, cũng không giúp ích gì.”

“Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, chức năng phản ứng có thể có của ngân hàng trung ương là đáng quan tâm. MNB đã tạm dừng cắt giảm lãi suất và chuyển sang ngôn ngữ diều hâu hơn. Điều này không đủ để chứng minh. Chúng tôi đã viết trong bài viết trước rằng khi chúng tôi nói 'can thiệp', chúng tôi không có ý nói đến can thiệp FX trực tiếp. Trên thực tế, chúng tôi thấy câu hỏi liệu MNB có thể can thiệp vào thị trường FX hay không không thực sự thú vị - bởi vì những điều như vậy thường không có tác động lớn hoặc lâu dài.”