Muli, mayroong hindi pagkakasundo sa mga miyembro ng ECB Governing Council tungkol sa kung ano ang magiging hitsura ng monetary policy reaction function ng European Central Bank. Sa isang banda, si Mario Centeno, pinuno ng Banco de Portugal, ay nakipagtalo sa pabor na ibaba ang rate ng deposito ng ECB sa 2% sa autopilot. Yannis Stournaras, gobernador ng Bank of Greece, kamakailan ay nagpatunog ng katulad na tala. Sa kabilang banda, ang punong ekonomista ng ECB na si Philip Lane at ang pinuno ng Bundesbank na si Joachim Nagel ay nagtalo sa pabor sa isang maingat, discretionary na diskarte, sabi ng Pinuno ng FX Research ng Commerzbank na si Ulrich Leuchtmann.

Ang paparating na diskarte sa ECB ay nangangahulugan ng lahat

"Ang huli ay maaari ding magkaroon ng deposit rate na 2% din. Gayunpaman, sa aking opinyon, ang parehong mga diskarte ay may iba't ibang mga kahihinatnan para sa EUR exchange rates . Pakitandaan na ang pagpapahalaga ng isang currency sa foreign exchange market ay hindi pangunahing tinutukoy ng inaasahang pagbabalik (ang 'carry'). Ang mga pagkakaiba sa mga ito ay bale-wala kumpara sa kung ano ang maaaring makuha o mawala mula sa mga pagbabago sa halaga ng palitan.

"Ngayon, ang isang patakaran sa pananalapi na nagbabago sa pangunahing rate ng interes sa autopilot ay nagpapatakbo ng panganib na mawalan ng mga bagong pag-unlad. Kung na-on mo ang autopilot, malamang na makaligtaan mo ang mga bagong sitwasyon. Sa partikular, dahil ang ECB ang pinakahuling G10 central bank na tumugon sa post-corona inflation shock, mayroon itong stigma na minsan ay nawawala ang mahahalagang pag-unlad.