每日评论 – PCE通胀疲软维持降息希望，但市场仍持谨慎态度

·美国核心PCE涨幅创5月以来最低，提振市场情绪

·华尔街反弹，但谨慎情绪持续，美元坚挺

·日元暂时止跌，但假日交易清淡带来风险

随着核心PCE走低，提振市场节日气氛

在交易员进入平静假日周之际，上周五美联储最青睐的通胀指标低于预期，这令交易员如释重负。整体和核心个人消费支出（PCE）价格指数月环比仅上涨0.1%，而预期为0.2%。对于后者而言，这是自5月以来的最低涨幅。

从年同比来看，核心PCE上涨2.8%，与上月持平，但这一数据增强人们对未来数月通胀仍可能意外下行的希望。个人收入和支出报告的其它部分表现稳健，收入和支出分别增长0.3%和0.4%。因此这些数据对美国经济前景影响并不大，但也确实表明美联储可能对短期内通胀缓解的前景过于悲观。

华尔街反弹，但谨慎情绪抑制多头涨势

上周，美联储在12月点阵图中，将2025年降息幅度预期从9月四次降息下调至两次25个基点的降息，从而引发华尔街抛售情绪。其中科技股跌幅最大，但目前已开始复苏，今年标普500指数迄今已上涨24%。

未来数周内，美联储官员将不会发表讲话，市场不得不继续猜测疲软PCE通胀数据是否将改变政策制定者的观点。受假期影响，投资者需静待比往常更久的时间，毕竟下一份就业报告直到1月10日才公布。

这可能会在短期内抑制华尔街涨幅，而且由于数据公布后市场对美联储降息预期几乎保持不变，因此投资者似乎并未因鸽派押注而过于激进。

未来走势缺乏方向

今日美国期货走高，上周五美国国会在最后一刻达成协议，避免美国政府关门，这有助于延续股市反弹。但由于市场仍面临诸多不确定因素，周一其它地区股市涨跌互现。

法国和德国政局不稳、中国经济复苏乏力、特朗普（Trump）续任可能爆发新的全球关税战，这些因素皆令2025年前景承压。即将上任的特朗普政府也可能推高美国债务上限或完全取消债务上限，这是除美联储鹰派立场外，近期美债收益率居高不下的另一个原因。

日元波动

然而，这反而支撑美元，今日美元兑一篮子货币自上周五低点回升。上周五，美元兑日元一度飙升至略低于158水平，随后有所回落，目前美元兑日元小幅走高。日元下跌促使日本财务大臣加藤胜信再次发布新的口头干预，他表示政府对市场走势倍感“意外”，并警告称将采取“适当行动”。

其言论可能暂时减缓日元跌势，但圣诞节和新年期间的流动性不足可能引发一些不必要的波动性，尤其是在本周日本即将发布些许数据的情况下，比如东京消费者物价指数（CPI）和日本央行最近一次政策会议的意见摘要。

其它外汇货币对方面，目前欧元仍测试$1.04关口，而英镑则在英国第三季度国内生产总值（GDP）增长下调的背景下挽回早前损失。

#XM##交易商资讯#