每日评论 – 本周因假期而缩短，密切关注利率押注

·美联储鹰派前景提振美元反弹

·欧洲央行押注分歧令欧元兑美元承压

·澳元因澳联储政策转变和中国担忧而下跌

·日本央行令人失望，日元徘徊在五个月低点附近

美元兑大多数主流货币走强

周一美元兑大多数货币反弹，周二继续走强，原因是本周因圣诞节而缩短导致缺乏重大经济数据，目前货币政策预期可能仍是外汇市场的主要推动力。

美联储在最近一次会议上降息25个基点，但同时上调利率路径预测，暗示2025年可能只需要降息两次25个基点。然而，早在9月时，2025年点阵图中位数曾指向四次降息。

尽管周五个人消费支出（PCE）数据低于预期，导致美元出现一些获利回吐，但由于美联储的货币政策立场与其它主要央行存在明显分歧，本周美元出现反弹。同时，其它主要央行立场变得更倾鸽派。

目前投资者预计美联储明年仅降息36个基点，而预计欧洲央行将再次降息110个基点。这使欧元兑美元维持下行趋势不变，而跌破关键支撑位1.0330可能只是时间问题。

澳元尚未止跌

尽管数月前澳联储仍被视为最鹰派的央行之一，近期却逐渐转为鸽派。今日澳联储最新决议的会议纪要证实，澳联储准备早于预期降低借贷成本，目前货币市场预计2025年将降息75个基点。

这种转变打压澳元，但货币政策分歧并非澳元交易员面对的唯一难题。对中美之间第二次贸易战的担忧也令澳元承压，中国政府同意在2025年发行价值三万亿元人民币的特别政府债券以重振陷入困境的经济后，今日澳元仍维持跌势。

日元可能实施干预

目前只有日本央行仍处加息周期，日元兑美元却是最大输家之一，上周跌至五个月低点，并引发新一轮干预警告。

日本央行在最近一次会议上令市场对近期再次加息预期失望，从而降低市场对日元的买盘情绪。尽管官员们仍倾于在某个时间段进一步提高借贷成本，但目前似乎并不急于加息。

植田行长表示更愿意静待更多资讯再采取行动，并强调围绕美国新政府的不确定性，以及春季工资谈判的重要性。今日10月会议纪要显示决策者在美国大选前已考虑这些担忧。

鉴于这些因素，投资者预计日本央行在5月前不会全面加息25个基点，而日本央行政策制定者发表更多鸽派言论可能导致日元持续走软。话虽如此，美元兑日元可能难以长时间走高，毕竟进一步上涨可能在某个时间段引发实际干预，从而导致日元出现强劲回调。

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