2025新年将至！蛇年外汇市场怎么走？

2025年新年将至！外汇市场未来走势成为了诸多投资者近期关注的主要话题，下面就来展望2025蛇年外汇市场。

美联储决策方面，从目前情况来看，美联储2025年大概率维持降息，但降息次数、开始降息的时间、2025年年底联邦基金利率所处的范围都存在较大不确定性。12月25日，渣打银行财富方案部发布《2025年全球市场展望》。美联储最新点阵图显示，美联储预期2025年将降息两次，每次25个基点。渣打预计，美联储会继续于2025年底前降息至3.75%。

美元方面，在过去的这一年中，市场对于今年美联储的降息预期一波三折，美元指数先从年初的101震荡走高106，在三季度随着降息交易而走弱至100关口，四季度又在特朗普交易下强势上涨至108。展望2025年，美元指数的交易主线仍是降息预期的变化。由于特朗普上台后的通胀预期走高，市场预期美联储在2025年降息幅度将不足2次25bp，预计在明年将会保持相对强势。

美国银行全球基金经理最新调查显示，预计到2025年，美元将成为表现最佳的货币。40%的投资者预计美元将在2025年跑赢大盘，高于11月份的31%。美元多头头寸被认为是仅次于看涨“美股七巨头”的第二大热门交易。12月，认为美元估值过高的投资者比例上升至59%，高于11月的51%，为2023年1月以来的最高水平。

高盛分析师Kamakshya Trivedi团队重磅发布名为 “Stronger for Longer”的2025全球外汇展望报告。研报指出，随着全球经济和政策环境的变化，2025年“强美元”将成为外汇市场的主旋律，且这一趋势将维持较长时间。

非美货币方面，美元“一枝独秀”的背景下，其他主要货币将面临更多不确定性。高盛预计，2025年，欧元将进一步走弱，甚至可能跌破平价。日本、英镑等也将面临下行压力。

黄金方面，周二（12月24日），黄金价格在平静的假期交易中上涨后回落，而投资者的注意力集中在美联储明年的利率策略和当选总统唐纳德特朗普未来的关税政策上。央行购买、货币政策放松和地缘紧张局势推动金价在 2024 年创下多个历史新高，有望创下自 2010 年以来最好的一年，迄今为止涨幅达27%。

美国投资者正在为2025年的一系列变化做准备——从关税和放松管制到税收政策——随着特朗普明年1月重返白宫，这些变化将对市场产生连锁反应。如果在特朗普2.0的领导下全球地缘紧张局势加剧，黄金多头可能迎来又一个辉煌的一年，这可能会推动投资者走向这个久经考验的避风港。有专家表示，假设市场坚持黄金作为通胀对冲工具的角色，特别是如果特朗普的政策重新引发美国通胀压力，金价可能在2025年达到 3,000 美元。

原油方面，周二（12月24日），油价上涨超过1%，扭转了前一交易日的跌幅，主要受到短期前景转好带动，与此同时在圣诞节和光明节假期临近时，贸易量减少，供应略有收紧的预期也支撑了油价。布伦特原油期货收于73.58美元，上涨95美分，或1.3%。美国西德克萨斯中质原油期货收于70.10美元，上涨86美分，或1.2%。

彭博认为，明年全球石油市场势将走弱，供应将超过需求。过去两年油价高企，刺激了对新建上游项目的投资，使非OPEC+产油国能够增加120万桶/日的原油供应。与此同时，需求前景正在改善，因全球经济增长预计将保持稳定以及利率料将进一步下降。2025年全球石油需求势将增加130万桶/日，明显高于2024年80万桶/日的预期增幅。在供应方面，2025年全球原油产量有望增加210万桶/日，这一预测假设OPEC+在2025年维持当前减产目标。