【ACY证券 | 每日分析】美联储暗示通胀上升！鲍威尔救市，特朗普谴责！日元早盘异常大涨！

美联储暗示通胀上行，鲍威尔救市引发美元短暂回落，特朗普随即抨击。日元早盘异动大涨，科技巨头因财报分化及AI增速放缓承压，短期内看涨美元兑日元、看空纳指机会浮现。

昨日发生了什么？

昨日外汇市场整体波动不大，亚盘与欧盘期间没有重要消息面发布，而美盘期间的利率决议和特朗普讲话也未掀起太大波澜。直盘货币最大波动幅度不到0.3%，属于随机漫步范围。市场还在耐心等待关税政策落地，在此期间美元呈现震荡微涨。

美元：欧盘期间，美元无消息面上涨，可能是延续前一日对关税的担忧。而在美盘时段，墨西哥不相信美国会加征关税，认为美墨加协议会继续存在，一定程度缓解了关税紧张，令美元回落，墨西哥元以及其他非美货币触底反弹，回补了欧盘的跌幅。

然后就是万众瞩目的美联储利率决议了，不意外没降息。不过在关税前夕，美联储在决议声明中删除了“朝着通胀目标2%取得进展”的标注。同时在特朗普开战大规模遣返非法移民之时，删除了“失业率有所上升”的描述，改为“失业率稳定在低位”。两个变动都在暗示特朗普的政策正在造成美国未来通胀的上行风险。美元随之短暂上涨。

之所以说短暂，是因为半小时后主席鲍威尔便来救场了。讲话提到“只是精简了对通胀的表述，并非发出信号”、“需要更多通胀进展，才会采取行动”、“政策利率显著高于中性利率”、“AI的抛售不可持续，资产价格偏高”、“特朗普移民政策影响还未体现，但听闻建筑工人招聘困难”。整体来看，释放的信号鹰鸽参半，鹰的部分是对特朗普政策的担忧，鸽的部分是利率的确过高，有降息空间。换一句话来说，就是特朗普的政策可能拖累当前的降息路径。这种暗戳戳的态度引来特朗普不满。他随即公开抨击鲍威尔，指责其未能遏制通胀，并将部分责任归咎于美联储对“多元、平等、包容”、绿色能源等虚假议题的关注。

从市场反应来看，投资者显然更倾向于解读鲍威尔讲话的鸽派部分。在他的讲话结束后，美元迅速回吐了此前因决议而带来的涨幅，并在随后的交易中持续走软，一直延续至今日早盘。

欧系货币（欧元、英镑、瑞郎）：欧盘时段，受到德国消费信心和瑞典降息的影响，欧系货币普遍下跌，甚至连带商品货币一同下滑。不过美盘时段快速反弹，最终欧元收平，瑞郎落后。

商品货币（澳元、纽元、加元）：早盘，澳洲发布低于预期的通胀率，引发澳元快速下跌，因而全天表现最差。在欧盘与美盘时段，商品货币和欧系货币同涨同跌，表现落后。加拿大降息对加元几乎无影响，反倒在降息后，加拿大长债利率随美债持续走高。

 日元：由于美国科技股的回调，日元的避险需求保持活跃，因此在亚盘与欧盘时段表现良好，而美盘与其他非美货币同涨同跌。全天表现最佳，但涨幅不大。

RMB：抗住美元压力，微涨。

全球股市波动同样不明显，科技巨头涨一天跌一天，英伟达再次回落。由于科技巨头发布财报，相应个股波动更大。

Meta和特斯拉的财报好坏参半，股价盘后暴跌暴涨，暂时维持涨势。微软业绩增长放缓，股价震荡下滑。表现最好的是荷兰的ASML，四季度营收和一季度指引超预期，股价大幅上涨。

欧洲股市：ASML股价大涨，带动欧洲主要股指上扬，同时也激活了日经（半导体与硅片股）、纳斯达克和标普指数的涨势。尽管LVMH财报表现不佳，对市场造成一定拖累，但欧洲股市整体依然强势收盘。

美国股市：ASML的表现推动了纳指和标普指数，但在鲍威尔讲话前，三大股指整体走势低迷，持续下跌。DeepSeek的负面影响仍未完全消化。不过，鲍威尔提到AI领域的下跌不可持续，叠加科技巨头盘后财报提振，三大股指迅速回补跌幅，日经指数也收益上涨。

大宗商品市场表现分化明显。在缺乏明确消息面的情况下，铜等金属类商品自欧洲交易时段开始大幅上涨，黄金则维持横盘震荡，原油价格则延续稳定下行趋势。

整体来看，美联储利率决议对市场影响有限。在关税政策即将公布的背景下，各类资产走势各异，但整体波动幅度不大，市场情绪显得谨慎，静待政策落地后的进一步反应。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

17:30 法国四季度GDP年率初值*：预期0.8% 前值1.2%

18:00 德国12月进口物价指数年率：预期1.9% 前值0.6%

20:00 德国四季度GDP年率初值*：预期-0.3% 前值0.1%

21:00 欧元区12月失业率：预期6.3% 前值6.3%

21:00 欧元区四季度GDP年率初值：预期1% 前值0.9%

次日00:15 欧洲央行利率决议：预期2.75% 前值3%（降息25基点）

次日00:30美国四季度GDP年化季率初值*：预期2.7% 前值3.1%

次日02:00 美国12月成屋签约销售指数月率：预期-0.5% 前值2.2%

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

今天的经济数据不少，不过在关税面前对市场的影响力还是不够的。市场普遍押注欧洲央行会降息，因此决议对行情的影响有限，就像今日凌晨的美联储利率决议一样，影响是短暂的。唯独要关注的是美国的GDP表现，虽然较为滞后，但日内还会有交易机会。考虑到过去三个月的就业、PMI与通胀均表现良好，四季度GDP大概率表现不差，再加上特朗普还未对关税松口，日内美元仍以看涨为主。

日元今早出现无消息面大涨，不确定具体原因。考虑到日元涨一天跌一天的特点，再加上美国科技股获得财报利好，可能会引发套息交易回归，日内日元存在高危看空的机会。因此日内的外汇策略考虑看涨美元兑日元。

股市方面，美国科技巨头的财报表现参差不齐，尤其在AI业务方面增速放缓，对估值形成一定压力。同时，DeepSeek的威胁日益加剧，使得短期内这些科技巨头面临估值回调的风险。此外，美联储删除了有关通胀朝2%目标迈进的表述，暗示降息预期可能进一步延后，这对利率敏感的科技板块也构成负面影响。整体来看，短期内纳指存在波段做空的机会。

消息突破策略 – 美元兑日元 USDJPY

交易策略：（均值回归）配合随机指标金叉，分批小止损低位看涨

阻力参考：155-155.3

支撑参考：154.5；154

 技术面：100均线向下，趋势线提供阻力，汇率已经突破三角形下沿以及关键水平线155关口，按理说，技术形态上呈现空头趋势。但考虑到基本面的影响，日内仍有超跌反弹的可能。因此日内交易策略以低位看涨为主，可以配合随机指标超买区金叉的信号。

强弱趋势策略 – 纳斯达克指数 NAS100

短线交易策略：（趋势跟随）欧盘开始，21500附近逢高看空，设好止损

阻力参考：21500；21700（止损）

支撑参考：21270；21100

技术面：100均线强势向下，跳空缺口提供阻力，在没有回补缺口之前，以高位做空为主。不过，考虑到鲍威尔救市和财报的动能，空单布局尽量在欧盘和美盘时段进行。

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