ZFX山海证券：周末不休息！特朗普宣布对钢铝征税！

美国总统特朗普当地时间9日表示，他将于10日宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税。特朗普说，他还将在11日或12日宣布大规模新的对等关税，即征收其他国家对美国商品征收的同等额度的关税。

受此消息影响，上周五全球股市大跳水，欧美股市集体收跌。2月10日周一，美股期货小幅上涨，亚太股市集体低开，美元、黄金走高。美股上涨，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.2%，纳斯达克100指数低开后迅速走高，现涨0.27%。美元指数日内涨0.16%，报108.26。现货黄金小幅走高，日内涨0.21%，报2867.3美元/盎司。

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特朗普在第一个任期内对进入美国的钢铁征收25%的关税，对进入美国的铝征收10%的关税，但后来给予加拿大、墨西哥、欧盟和英国等几个贸易伙伴免税配额。

一、 特朗普关税政策对外汇市场有何影响？

特朗普关税政策对外汇市场产生了显著影响，主要体现在货币汇率的波动和市场预期的变化上。特朗普多次表态要实施关税措施，这导致美元对一篮子货币在2025年初出现了波动。例如，特朗普威胁对加拿大和墨西哥商品征收25%关税后，美元短暂反弹，但次日这些涨幅又悉数回吐。此外，特朗普宣布对所有国家实施对等关税措施，这一消息引发了市场的担忧和不确定性，导致欧元、挪威、加拿大和澳大利亚的货币兑美元领跌。

1.汇率波动：特朗普的关税威胁导致相关货币的汇率出现大幅波动。例如，美元兑多数主要货币上涨，而挪威、加拿大和澳大利亚的货币则领跌。

2.市场预期：市场对特朗普的关税政策反应敏感，投资者普遍感到汇市缺乏明确方向，预计未来几个月将迎来更大的市场波动。而要想明确市场方向，不少投资者表示，ZFX山海证券平台是不错的帮手。通过利用先进的数据分析工具，ZFX能够更准确地预测市场趋势和风险，从而为客户提供更加个性化和高效的服务。

3.经济影响：关税政策不仅影响汇率，还会通过提高进口商品成本，进而影响国内通胀水平。分析师警告称，关税可能推高通胀，进而导致美联储降息行动推迟。

二、 如何理解特朗普提出的对等关税？

1. 税率对等：从与美国关税税率对比的角度分析，2024年美国前15大贸易伙伴实施的最惠国关税税率（2022年）大都高于美国，其中印度、韩国、巴西、越南、墨西哥、中国等地的关税税率偏高。

 2. 进出口额对等：从对美绝对和相对贸易顺差额的角度分析。2024年对美绝对顺差额排名中，中国、欧盟、墨西哥、越南这些国家/地区位居前列，合计占约四分之三。

综合税率对等和贸易差额两方面来看，预计欧盟、印度、巴西、越南、中国、韩国等或存在一定可能性被特朗普“点名”、成为美国加征“对等关税”的对象——但墨加一周前的经验表明，关税落地可能仍有较大不确定性。