比亚迪 01211.HK：新能源汽车赛道的璀璨之星

在全球新能源产业迅猛发展的时代浪潮中，比亚迪以卓越之姿闪耀崛起，成为新能源领域备受瞩目的行业领军者。今天，我们将全方位、深层次地剖析比亚迪，为广大投资者呈现其独特的商业魅力与潜藏的投资价值，助力大家在新能源投资赛道上做出明智决策。

一、比亚迪：砥砺奋进的发展征程与多元布局

（一）创业起点与早期突破

比亚迪股份有限公司于 1995 年 2 月正式创立，初始资本仅 250 万元，创始人王传福凭借在电池领域的深厚技术积累和敏锐的市场洞察力，开启了创业之路。创业初期，比亚迪专注于二次充电电池的生产制造，彼时的电池市场被日本企业垄断，比亚迪凭借对品质的执着追求和独特的技术钻研路径，采用人工与自动化相结合的生产模式，有效降低了生产成本。1996 年，比亚迪成功进军锂电子电池行业，通过不断优化产品性能，凭借卓越的产品质量，迅速赢得了摩托罗拉、诺基亚等国际通讯业巨头的信赖，成为其重要供应商。在与这些国际大客户的合作过程中，比亚迪不断提升自身的生产管理水平和技术研发能力，为后续的业务拓展奠定了坚实基础。

（二）上市之路与资本助力

1998 年 12 月，比亚迪迈出国际化的关键第一步，成立欧洲子公司，开启了与国际市场接轨的发展篇章。在拓展海外市场的同时，比亚迪也在积极筹备上市事宜。2002 年 7 月，比亚迪在香港主板成功上市，股票代码01211.HK，上市时创下了当时 54 支 H 股的最高发行价记录，彰显了资本市场对其发展潜力的高度认可。此次上市不仅为比亚迪筹集了大量资金，还提升了公司的品牌知名度和国际影响力。2011 年 6 月 30 日，比亚迪又在深圳交易所挂牌上市，股票代码 002594，进一步拓宽了融资渠道，为企业发展注入强大动力。通过在两地上市，比亚迪能够更便捷地获取国内外资本市场的资金支持，为其在汽车、新能源等领域的大规模投入和快速发展提供了有力保障。

（三）进军汽车领域的战略抉择

2003 年，比亚迪做出了具有战略意义的决策，收购西安秦川汽车，正式进军汽车制造领域。当时的中国汽车市场，传统燃油车占据主导地位，新能源汽车尚处于萌芽阶段，但比亚迪看到了新能源汽车的巨大发展潜力。收购秦川汽车后，比亚迪面临着技术、人才、市场等多方面的挑战。在技术上，比亚迪积极引进国内外汽车行业的优秀人才，组建了自己的研发团队，从模仿学习到自主创新，逐步掌握了汽车制造的核心技术。在市场方面，比亚迪初期推出的车型以性价比为卖点，迅速打开了国内市场，为后续的新能源汽车布局积累了用户基础和品牌口碑。

（四）新能源布局与重大技术突破

2008 年，股神沃伦・巴菲特旗下公司对比亚迪进行战略投资，认购比亚迪股份，这一标志性事件不仅为比亚迪带来了雄厚的资金支持，更极大地提升了比亚迪的品牌知名度和市场影响力。同年，比亚迪电动车成功实现商业化，标志着公司在新能源汽车领域的布局初步完成。此后，比亚迪在新能源汽车领域持续发力，2020 年，比亚迪在电池技术领域取得重大突破，推出刀片电池。刀片电池采用了独特的结构设计，将电芯直接集成到电池包中，大幅提高了电池的能量密度和安全性。一经推出便在市场上引起强烈反响，不仅应用于比亚迪自身的新能源汽车产品，还吸引了众多其他车企的合作意向，成为比亚迪在新能源汽车市场竞争中的重要技术壁垒。

（五）业务全面拓展与国际市场突破

2023 年，比亚迪迎来了又一高光时刻，第 500 万辆新能源汽车下线，这一里程碑式的成就使比亚迪成为全球首个达成这一壮举的车企，充分彰显了其在新能源汽车领域的强大实力和领先地位。在业务布局方面，比亚迪的电子产业涵盖了充电器、电声产品等丰富多样的产品线，同时还涉及手机装饰、设计以及组装等业务，其客户群体广泛，包括诺基亚、三星等国际知名品牌。在汽车业务板块，比亚迪展现出了非凡的实力与创新能力。根据 2025 年 1 月 1 日公布的数据显示，2024 年 12 月比亚迪新能源汽车销量达到 514,809 辆，全年销量更是高达 4,272,145 辆，累计同比增长 41.26% ，市场表现十分亮眼。

值得重点关注的是，比亚迪全系车型均搭载了自主研发的 “天神之眼” 高阶智驾系统。该系统深度整合了比亚迪自主研发的璇玑架构，通过高度集成的感知、决策和执行系统，能够实现对车辆周围环境的精准感知，做出更加智能、高效的驾驶决策，并迅速、准确地执行相应指令。在复杂路况下，“天神之眼” 高阶智驾系统能够为驾驶者提供全方位的安全保障和便捷舒适的驾驶体验，自动泊车、自适应巡航、车道保持等一系列先进的智能驾驶辅助功能一应俱全，并且在现有智能辅助驾驶的基础上，持续向更高等级的自动驾驶技术迈进，这无疑标志着比亚迪在智能驾驶领域取得了重大突破，为其未来的市场竞争奠定了坚实基础。

同时，比亚迪积极拓展海外市场，国际化步伐不断加快。2024 年，比亚迪在日本市场的销量首次超越日本本土品牌，在新加坡更是成为最畅销的汽车品牌，充分展示了比亚迪在国际市场上的强大竞争力和品牌影响力。在进入日本市场前，比亚迪进行了大量的市场调研，针对日本消费者对汽车品质、节能和智能化的需求，对产品进行了针对性优化。在新加坡，比亚迪与当地的经销商和合作伙伴紧密合作，建立了完善的销售和售后服务网络，赢得了当地消费者的认可。此外，比亚迪还积极涉足新能源和轨道交通领域，致力于在能源获取、存储及应用等方面构建零排放的新能源整体解决方案。其自主研发的跨座式单轨 “云轨”，具有完全自主知识产权，为城市交通拥堵问题提供了创新的解决方案，目前已在多个国内外城市进行试点和推广，进一步丰富了比亚迪的业务版图。

二、财报数据分析：业绩斐然，增长势头强劲

（一）年度与季度数据解读

参考海豚财富提供的数据，比亚迪近年来的财报表现十分优异，充分彰显了其强大的盈利能力和发展潜力。2023 年年报显示，比亚迪全年营收达到 6023.15 亿元，同比增长 42.04%；净利润为 300.41 亿元，同比大幅增长 80.72% ，展现出了强劲的增长态势。这一增长主要得益于汽车业务的高速发展，新能源汽车销量的大幅增长带动了整车销售收入的提升，同时刀片电池等核心零部件的外供也增加了收入来源。

2024 年三季报数据更是令人惊艳，营收达到 5022.51 亿元，同比增长 18.94%；净利润为 252.38 亿元，同比增长 18.12% ，持续保持着稳健的增长步伐。从季度数据来看，2024 年一季报营收为 1249.44 亿元，同比增长 3.97%；净利润为 45.69 亿元，同比增长 10.62% ；2024 年中报营收为 3011.27 亿元，同比增长 15.76%；净利润为 136.31 亿元，同比增长 24.44% 。在 2024 年一季度，虽然营收和净利润增长幅度相对较小，但主要是受到春节假期等季节性因素影响，生产和销售节奏有所放缓。而从中报和三季报数据来看，随着市场需求的恢复和新车型的推出，比亚迪的业绩增长加速，显示出强大的市场竞争力。

（二）各业务板块贡献分析

比亚迪营收和净利润的持续稳健增长，得益于其各业务板块之间的协同发展和相互促进。汽车业务作为比亚迪的核心业务板块，销量的快速增长和市场份额的不断扩大，为公司整体业绩的提升做出了突出贡献。新能源汽车在国内和海外市场的热销，不仅带动了汽车业务的高速发展，也进一步提升了比亚迪的品牌知名度和市场影响力。在国内市场，比亚迪凭借丰富的车型矩阵和不断提升的产品力，满足了不同消费者的需求，市场份额持续提升。在海外市场，比亚迪通过不断拓展销售渠道和提升售后服务水平，逐步打开了国际市场，特别是在欧洲、亚洲等地区，新能源汽车销量增长迅速。

电子业务凭借其稳定的客户群体和持续的技术创新能力，在巩固现有市场份额的同时，不断开拓新的业务领域，为公司营收增长提供了有力支撑。比亚迪在电子业务方面，不仅为传统手机品牌提供零部件和组装服务，还积极拓展到平板电脑、可穿戴设备等领域，与众多科技企业建立了长期合作关系。新能源和轨道交通业务虽然目前在公司整体营收中占比相对较小，但这两个业务板块正处于快速发展阶段，未来增长潜力巨大，有望成为比亚迪新的业绩增长点。在新能源领域，比亚迪的储能业务随着全球对清洁能源存储需求的增加，订单量不断上升；在轨道交通领域，“云轨” 项目的逐步落地和推广，将为公司带来新的收入来源。

三、股票表现剖析：备受市场青睐，未来前景可期

（一）股价波动与高开原因分析

在股票市场上，比亚迪同样备受投资者关注和青睐。此前，港股比亚迪股份一度高开逾 4%，引发了市场的广泛关注和热烈讨论。此次股价高开的背后，“璇玑架构” 全面接入 DeepSeek 发挥了关键作用。璇玑架构作为比亚迪自主研发的智能架构，全面接入 DeepSeek 后，实现了智能化水平的大幅提升，为比亚迪在智能驾驶领域的发展注入了全新动力。DeepSeek 强大的算法和卓越的数据处理能力，与璇玑架构高度集成的感知、决策和执行系统深度融合，使比亚迪在智能驾驶技术方面更具竞争力，有望在自动驾驶技术的研发和实际应用方面实现新的重大突破。

从技术分析角度来看，比亚迪股票的高开也受到其长期技术创新和市场表现的支撑。在过去几年中，比亚迪不断推出新技术和新产品，市场份额持续扩大，业绩增长稳定，这些积极因素都反映在股价走势上。高开后，市场对其未来的盈利预期进一步提升，吸引了更多投资者的关注和买入。

（二）技术突破对市场信心的影响

这一技术突破不仅提升了比亚迪产品的市场竞争力，也进一步增强了市场对比亚迪未来发展的信心和预期。投资者普遍认为，比亚迪在智能驾驶领域的持续创新和技术突破，将有助于其在激烈的市场竞争中脱颖而出，进一步扩大市场份额，进而提升公司的盈利能力和市场价值。在智能驾驶领域，随着技术的不断进步，消费者对汽车的智能化需求日益增长。比亚迪通过 “璇玑架构” 与 DeepSeek 的融合，能够更好地满足消费者对智能驾驶的期待，提升产品的附加值和市场竞争力。这将使得比亚迪在与特斯拉、蔚来等竞争对手的较量中占据更有利的地位，市场份额有望进一步扩大，从而带动公司营收和净利润的增长，提升公司的市场价值。

（三）长期股价走势与影响因素

以 2025 年 2 月 11 日 10 时 26 分的数据为例，比亚迪（002594）股价为 328.68 元，较昨日下跌 1.45 元，跌幅 0.44% ，成交 17.04 万股，成交额 56.88 亿元，总市值 9562 亿元 。港股 BYD COMPANY（01211.HK）股价为 328.8 港元，下跌 1.40 港元，跌幅 0.42% ，成交量 975.63 万股，成交额 32.93 亿港元，总市值 9565.67 亿港元 。尽管当日股价出现了小幅波动，但从长期走势来看，比亚迪股票始终处于上升通道，尽管期间存在一定的波动，但整体向上的趋势十分明显。这主要得益于公司良好的业绩支撑、强大的技术研发实力以及广阔的市场发展前景。随着全球对新能源汽车需求的持续增长，比亚迪凭借其在电池技术、智能驾驶等核心领域的技术优势，有望在市场中进一步扩大份额，推动股价持续上涨。

从宏观经济环境来看，全球对新能源汽车的政策支持和市场需求不断增长，为比亚迪的发展提供了良好的外部环境。从行业竞争格局来看，比亚迪通过不断创新和技术升级，在新能源汽车市场中占据了领先地位，市场份额有望进一步扩大。从公司自身来看，比亚迪持续加大研发投入，不断推出新技术和新产品，提升产品质量和服务水平，增强了市场竞争力。这些因素共同作用，使得比亚迪股票在长期内具有较高的投资价值。

四、投资建议与维信证券 VSTAR

（一）综合评估投资价值

综合来看，比亚迪凭借其多元化的业务布局、强大的技术创新能力以及出色的市场表现，具备较高的投资价值和发展潜力。在新能源汽车领域，比亚迪拥有完整的产业链布局，从电池研发生产到整车制造，再到智能驾驶技术的应用，都处于行业领先地位。在电子业务方面，比亚迪拥有稳定的客户群体和持续的创新能力，为公司提供了稳定的收入来源。新能源和轨道交通业务虽然目前占比较小，但未来增长潜力巨大。

（二）风险提示与应对策略

然而，我们也必须清醒地认识到，新能源汽车行业竞争异常激烈，技术迭代速度快，同时还面临原材料价格波动等诸多风险因素。在竞争方面，特斯拉、大众等国际车企以及蔚来、小鹏等国内新势力车企都在加大研发投入，争夺市场份额。在技术方面，新能源汽车和智能驾驶技术不断更新换代，如果比亚迪不能保持技术领先，可能会被竞争对手超越。在原材料方面，锂、钴等关键原材料价格波动较大，可能会影响公司的生产成本和盈利能力。

对于投资者而言，如果您长期看好新能源行业的发展前景，并且对比亚迪的发展战略和创新能力充满信心，可以考虑将比亚迪股票纳入您的投资组合。但在投资过程中，务必密切关注市场动态、行业政策的变化以及公司的业绩表现，合理控制投资风险，制定科学合理的投资策略。投资者可以通过分散投资、定期评估投资组合等方式来降低风险。

（三）维信证券 VSTAR 服务介绍

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投资有风险，入市需谨慎。希望广大投资者在做出投资决策前，充分了解相关信息，结合自身的风险承受能力，制定出合理的投资计划，在投资的道路上实现资产的稳健增长。

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