美联储官员齐发声：通胀路径未明 降息步伐仍需谨慎

​​最近，多位美联储官员都一致表示当前的货币政策处于有利位置，希望看到通胀控制取得更大进展。但展望未来，他们在通胀前景的问题上却产生了分歧。

在2024年将基准利率下调100个基点之后，美联储官员上个月维持了借贷成本不变。主席鲍威尔上周告诉议员们，美联储无需急于在去年降息之后再次下调利率。政策制定者希望看到通胀进一步改善，并表示需要更多时间来了解特朗普的经济政策。

费城联储主席哈克表示，尽管去年进行了三次降息，但政策“仍然具有限制性”，他预计利率在未来一段时间内还会继续下降。他还表示，经济增长和生产保持韧性，劳动力市场处于平衡状态。

“这些理由足以支持维持政策利率不变，”哈克周一在巴哈马一场活动的准备讲话中表示，“虽然我不会承诺具体的时间表，但我仍然乐观地认为通胀将继续下行，而且政策利率在未来很长一段时间内都有可能下降。”

在另一场活动上，美联储理事鲍曼指出，她希望在进一步降息之前看到数据反映出通胀取得更多进展。

鲍曼称，自去年春季以来，核心商品价格通胀的上升减缓了这一进展。虽然她预计通胀将在今年继续减速，但她表示，通胀放缓“可能需要比我们希望的时间更长”。

“我仍然认为价格稳定面临更大风险，尤其是在劳动力市场依然强劲的情况下，”鲍曼表示。

最新的消费者价格指数(CPI)显示，1月通胀趋势高于预期，环比上涨0.5%，而市场预期为上涨0.3%。这使得年通胀率达到3%，高于2.9%的共识预测。

但哈克却对这一数据表示怀疑。“在过去十年中，1月的CPI通胀有九次超出预期，”他表示，“我的推测是，季节性调整难以跟上快速变化的经济，我们需要从月度波动中解析出潜在趋势。”

美联储理事沃勒似乎也对哈克的观点表示同意。沃勒周二在澳大利亚表示，尽管数据“不支持目前降低政策利率”，但通胀可能在未来几个季度回落，因为企业往往会在年初提高价格。

他表示：“(我)将关注未来几个月的数据，以评估第一季度通胀数据高企的情况是否会重演，而今年晚些时候通胀数据可能会走低。”

特朗普经济政策

关于美国总统特朗普的经济政策，鲍曼周一表示，“当前的政策立场还提供了审查经济活动进一步指标的机会，并更清楚地了解政府的政策及其对经济的影响”。

特朗普对美国最大贸易伙伴的关税引发了经济学家对价格上涨的担忧。特朗普的贸易战削弱了2025年进一步降息的预期。根据CME的数据，交易员目前预计今年只会降息25个基点。

但沃勒却淡化了贸易战引发通胀的可能性。沃勒表示，特朗普的关税“只会以一种非持续性的方式适度提高价格”，这表明这位美联储理事认为新政府的贸易政策不应影响美联储的决策。

“不管是哪种情况，目前的数据都不支持降低政策利率，”他补充道，“但如果2025年的表现与2024年一样，那么今年某个时候降息将是合适的。”

沃勒还表示，货币政策不可能无限期搁置，尽管白宫将推出何种经济政策仍存在不确定性。

他表示：“如果即将公布的数据支持进一步降息或暂停降息，那么无论我们对政府采取的政策有多清楚，我们都应该这样做。坐等经济不确定性消散，会导致政策瘫痪。”​​​​