TMGM：欧洲央行风向突变，未来可能将暂停或结束降息！

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周三，据英国《金融时报》报道，欧洲央行管委伊莎贝尔·施纳贝尔在日前接受采访表示，欧洲央行可能很快需要讨论暂停甚至结束降息行动。官员们应在3月会议上讨论是否从政策声明中删除货币政策仍对欧元区经济具有限制性的措辞。她强调并不是说货币政策不再具有限制性，而是不再确定它是否仍然具有限制性。

施纳贝尔的言论导致投资者减少了对欧洲央行进一步宽松的押注。投资者目前预计该央行2025年将再降息72个基点，低于她发言前的76个基点。

市场普遍预计，欧洲央行下个月将进行自去年6月以来的第六次降息，但之后的决策可能会变得更加复杂。一些官员希望支撑欧洲低迷的经济，以避免通胀低于2%的目标，而另一些官员则认为不应通过货币宽松政策掩盖更深层次的经济问题。

彭博社分析预计，到2026年，欧元区存款利率可能降至1.75%的低点。彭博经济研究高级经济学家表示，欧洲央行3月会议的讨论可能会非常激烈。鹰派可能会强调在降低借贷成本时需要谨慎，因为服务业通胀仍然顽固，中性利率水平可能已经上升。鸽派现在似乎提出了一个新的论点，欧洲央行需要通过降息来弥补资产负债表规模的缩减。

中性利率是既不限制也不刺激需求的理论水平，欧洲央行估计中性利率在1.75%-2.25%之间，但警告不要过于依赖这一概念。目前存款利率为2.75%。

行情分析：

欧元兑美元 H4级别震荡回落，MACD双线和量能柱进一步收敛。与此同时，欧元区1月份通胀率上升至2.5%。尽管预计通胀将在2025年可持续地达到目标，但能源成本上升和美国潜在的贸易关税可能至少会推迟这一进程。另一方面，经济疲软可能拖累消费者价格涨幅。2024年第四季度欧元区产出仅增长0.1%，今年最多也只能实现微弱增长。

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