特朗普最新关税威胁之后，金价再创历史新高！

当地时间2月18日，特朗普在公开场合表示，将对进口到美国的汽车征收25%左右的关税，并计划于4月2日正式宣布这一关税措施。除了汽车行业外，特朗普还表示，4月也可能开始对药品和半导体芯片行业征收25%的关税，并在之后一年时间里逐步提高。

消息公布后，金价2月19日创下纪录新高，一度创下2946.85美元/盎司的纪录新高。现货黄金市场近期保持强劲势头，连续八周上涨。上周初，金价成功突破2940美元/盎司的历史高位。尽管随后金价出现大幅波动，一度下跌超过40美元，但在CPI数据公布后，金价再次展现出上涨动力。这一轮黄金的狂飙突进与特朗普的关税威胁引发的避险需求以及资金的热烈追捧密不可分，上周最终收盘于2882.78美元/盎司。

一、 黄金本轮上涨逻辑

1、这一轮国际金价走高，主因在于市场避险情绪升高。海外市场的基本面不确定性因素较多，导致市场避险情绪升温，投资者担忧海外市场经济增长放缓、通胀压力上升，而贵金属作为避险资产吸引资金流入，国际黄金期价由此创出历史新高。

2、投资流动也是一大因素。伦敦和纽约是目前全球两个最重要的黄金交易市场，其中现货交易主要在伦敦进行，而期货交易则在纽约进行。在过去两个月，纽约商品交易所的黄金库存增加近九成。涌入纽约的大量黄金，耗尽了伦敦的黄金库存。

3、各国央行的持续购金行为，是支撑金价的重要力量。世界黄金协会的数据显示，央行2024年的净购买量为 1044.6 吨，这一购买量是 2010 年至 2021 年期间年均 473 吨购买量的两倍多，表明央行在推动黄金需求方面的作用越来越大。

二、黄金后市如何运行？

全球知名投行高盛强调，贸易担忧情绪和全球经济政策的不确定性仍可能推高金价至更高水平。若政策不确定性持续，黄金可能升至3,300美元/盎司，因市场投机需求增加。若美联储维持利率不变，黄金价格预计在3,060美元/盎司左右。若全球对美国财政可持续性的担忧加剧，黄金可能进一步上涨5%，至3,250美元/盎司。此外，高盛认为，金融市场的避险需求、贸易摩擦、以及美国债务问题都可能成为黄金价格上升的催化剂。

黄金市场近期受到央行购金、贸易担忧情绪、美联储政策方向等多重因素的影响。尽管短期内黄金可能出现战术性回调，但从长期趋势来看，全球避险需求仍可能支撑金价进一步上涨。综合来看，黄金市场的长期牛市或仍未结束，未来若全球央行购金需求持续增长，黄金价格可能突破高盛预测的3,100美元，甚至更高。