ZFX山海证券：创纪录！阿里巴巴将投入逾3800亿元用于AI与阿里云建设！

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和（约3000亿人民币）。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。

阿里这笔投入发生在两个重要时点之后。一是国内AI产业爆发；二是民营企业座谈会召开。目前，阿里云是亚洲第一的云计算公司，阿里巴巴通义千问大模型已成为全球顶尖的开源模型。3800亿巨额资金继续投入，能极大提振相关产业信心，同时也表明：阿里一如既往相信未来、投资未来。

2月23日，摩根士丹利Gary Yu团队发布研报，大幅上调阿里巴巴评级至“超配”，目标价从100美元上调至180美元，高端估值更是达到300美元。预计阿里云收入将在三年内翻倍，从2025财年的1180亿元增长至2028财年的2400亿元。阿里云的EBITDA利润率将从2025财年的约20%提高到2028财年的约35%。

一、 国内AI产业的发展前景

首先，技术迭代是推动AI产业发展的关键因素。近期，全球AI技术密集迭代，如Grok 3、DeepSeek稀疏算法、GPT-4o的免费开放等，这些技术突破极大地增强了市场对AI技术的信心，重塑了A股和港股科技板块的投资逻辑。技术民主化使得AI应用进入爆发期，从算力芯片、光模块等基础设施向AI应用端扩散，带来了产业链全面开花的机会。

其次，AI应用领域的拓展为产业发展提供了广阔的市场空间。AI应用已经突破专业藩篱，进入寻常百姓家，涉及踢球、面试、做家务等多个领域。此外，AI企业出海也成为趋势，产品在全球多个市场获得青睐，进一步推动了产业的发展。在“AI+”模式下，AI技术降本增效，多个细分领域如医疗、教育、制造等将率先受益。 

最后，市场需求是推动AI产业发展的根本动力。随着社会对智能化需求的不断增加，AI技术在各个行业的应用不断深化，从电商营销、企业自动化任务执行到智能决策辅助等To B领域，AI智能体有望率先落地。同时，消费者对智能产品的需求也在不断增加，推动了AI产品在消费市场的普及和应用。

二、 阿里云对中国云计算产业的影响

阿里云的发展历程充分体现了中国云计算产业的发展趋势，即从起步追赶到自主创新、从国内市场到全球市场。阿里云的成功也为中国云计算产业的发展提供了宝贵的经验。

1.推动了云计算产业的发展：阿里云的成功，极大地推动了中国云计算产业的发展，带动了众多企业进入云计算领域。

2.提升了云计算服务的质量和水平：阿里云的创新，不断提升了云计算服务的质量和水平，为用户提供了更加优质的云计算体验。

3.促进了云计算产业的应用：阿里云的推广，促进了云计算产业在各行各业的应用，为企业数字化转型提供了强有力的支撑。

阿里云的未来发展前景广阔：在人工智能领域，阿里云将继续深化人工智能在云计算领域的应用，打造更加智能的云计算平台。在大数据领域，阿里云将继续加强大数据能力建设，打造更加开放、共享的数据生态。在物联网领域，阿里云将积极布局物联网领域，打造云边端一体化的物联网架构。