【ACY证券 | 每日分析】美股第三天崩盘，日元不愧是最强避险货币！特朗普“带”铜回家，铜价瞬间暴涨!

美国股市开盘大跌，连带全球股市、大宗商品、商品货币、币圈等多数价格一同下跌，唯独日元再次表现强劲，不愧是美股的最佳避险货币。特朗普新增关税目标，铜瞬间获得“转移”需求，价格暴涨。

昨日发生了什么？ 

美股连续三天开盘大跌，说到底是贪婪情绪降温，高估值板块跌得最凶。

美国股市：除了苹果，各大科技巨头在过去一周均遭遇大幅下跌。昨日，特斯拉FSD正式入华，但在欧洲市场却遭遇重挫——1月份电动车销量几乎腰斩。由于马斯克公开支持欧洲极右翼，特斯拉在当地引发抵制，股价暴跌8%，拖累整个科技板块下行。

需要明确的是，美股的下跌并非由数据直接引发。美股开盘半小时后，咨商会消费者信心指数跌破100，创下10个月新低；达拉斯服务业指数同样疲软，与上周五的经济数据走势一致，显示美国经济正受到政策不确定性的冲击。但值得注意的是，美股下跌早在开盘时便已开始，数据发布只是进一步加剧了跌势。

以英伟达和特斯拉为例，在数据公布前，两家公司股价已分别下跌2%和5%，表明市场情绪主导了此次回调，而数据仅是加速下跌的催化剂。

此外，板块间的分化十分明显。除科技、能源和非必需消费品板块大幅下挫外，其他领域表现相对稳健——必需消费品、医疗、工业以及地产板块（受房价指数超预期支撑）均相对抗跌。这表明，当前市场并非进入全面衰退，而是处于对高估值板块的整理阶段。板块分化也进一步印证了这一点：经济数据虽疲软，但只是估值回调的触发因素，而非主要驱动因素。最终，道琼斯指数收涨，而纳指表现最差，录得下跌。

其他股市：表现糟糕的也不只是美股，全球股市呈现不同程度的回调。由于日元的避险大涨，再度引发日股回调，日经指数表现甚至弱于纳指。澳指同样被美股拖累。反倒是受到德国大选影响，大规模国防支出预案、“民转军”的工业需求以及欧央继续降息的信号，令欧洲与英国指数逆势上涨，金融与国防板块表现最佳。

唯一不受美股影响的就是中国AH股市，恒生指数涨势有些熄火，但昨日仍在开盘上涨后保持水平震荡。

值得注意的是，全球风险偏好的走弱，不仅体现在股市上，币圈同样如此。就在美股节节败退的同时，Bit币也跌穿了90000大关，呈现同跌走势。

大宗商品随美股一道下跌，这次连原油都没有摆脱，走势几乎是一样的。不过在美市尾盘，特朗普突然表示要美国自己生产铜，让铜“回家”，可能要对铜加征全球性关税。国际铜价应声暴涨。由此可见，最近金属类大宗商品价格的大涨主要源于“关税转移”的需求。

和前两个交易日一样，美股的下跌令日元与瑞郎上涨，令商品货币下跌。

美元：受到多个消息面驱动，往复震荡。不过从趋势来看，最关键的还是差劲的数据令美债利率持续下滑。美股的大跌同样令市场转向避险的美债，令利率下滑，美元承压。

日元与瑞郎：避险需求再次体现。早晚两波美股下跌触发日元大幅上涨，瑞郎逆势微涨。因此全天表现最佳。

欧元与英镑：主要受到美元驱动，美元下跌，欧元与英镑上涨。

商品货币：表现异常地差。一般来说，美元下跌应该引发商品货币大涨。然而美国经济数据表现不佳，令大宗商品价格集体下跌，商品货币与日元表现刚好相反。日元一涨，商品货币就跌。其中仍然是关税目标的加拿大元表现最为差劲。值得注意的是，今早特朗普提出对全球铜征收关税，引发澳元与新西兰元开盘快速回落。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

次日02:00 美国1月新屋销售月率：预期-2.6% 前值3.6%

美股盘后 英伟达发布季度财报

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

最新数据显示，纽约Comex黄金库存增长速度显著放缓，黄金的反常“关税转移”需求可能接近尾声。就像2020年8月新冠疫情期间一样，一旦纽约库存的反常增长放缓，就容易引发黄金价格的大幅回吐，甚至漫长整理。

不过，考虑到特朗普昨日对铜的关税威胁，市场仍然可能暂时保持对黄金的转移需求。这种不确定性让金价的方向难以把控。不过近两日的行情来看，在美股下跌时，黄金非但不是避险首选，反倒和股市一同下跌。整体来看，应该加大对黄金的空头押注，保持突破关键支撑后跟空的策略。

相比之下，铜关税带来的转移需求可能已经在此前的上涨中耗尽，铜价走势的不确定性较强，以谨慎看空为主。

大宗商品中另一个值得做空的便是原油。俄美关系改善，伊拉克被迫增产，乌克兰矿业计划，这些消息都体现了特朗普压低能源价格的决心。再加上美国经济低迷与股市暴跌的信号，令油价瞬间突破关键支撑。短线的空头趋势强劲，应该顺势看空。

受到美国经济数据影响，美元的走势不确定较强。日内交易还是以交叉盘货币对为主，仍然重点关注加元兑日元的做空。关税一天天逼近不利于加元，美股持续下跌利于日元。不过考虑到今晚美股开盘与收盘后可能出现剧烈震荡，因此美盘的加元兑日元以高位看空为主。

价值背离策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

交易策略：（趋势跟随）跌破2920后跟空

阻力参考：2930；2945（止损）

支撑参考：2900；2890

技术面：100向下，空头动能强劲。金价跌破头部颈线，目前在2925关口稍作停留。一旦跌破2920，便有继续看空的机会。

强弱趋势策略 – 加元兑日元 CADJPY

交易策略：（趋势跟随）回踩104.8高位做空

阻力参考：104.5；104.8

支撑参考：104；103.8

技术面：100均线向下，趋势线提供阻力，空头动能强劲。考虑到美盘可能出现巨震，交易策略以做空为主。

强弱趋势策略 – 西德克萨斯原油 USWTI

交易策略：（趋势跟随）回踩69.5-70分批看涨

阻力参考：69.5-70

支撑参考：69；68（短线）

技术面：100均线向下，趋势线提供阻力，油价已经跌破了关键水平多重支撑70整数位大关，空头力量非常沉重。交易策略以稍许回踩后分批高位做空。

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