輕倉的真相：那些年市場教我的事

深夜翻著五年前的交易筆記，看到當年用紅筆寫的"抓住一波行情改變命運"，自己都笑出了聲。那時候總覺得賬戶翻倍就差個機會，就像在牌桌上等著摸同花順，卻從沒想過為什麽隔壁桌的老王打麻將二十年，靠的全是平胡和屁胡。

這個市場最吊詭的地方在於，所有人都知道輕倉重要，但真到下單的時候，手就不聽使喚。你看著那些爆倉故事覺得是別人的事故，可還記得2015年千股跌停時，多少人盯著熔斷的屏幕手抖得連煙都點不著？我親眼見過私募冠軍在三個月裏把兩億產品做到四億，又在隨後兩周爆倉強平——他辦公室那扇被拳頭砸裂的鋼化玻璃，到現在都沒換。

有沒有想過，或許我們一開始的方向就錯了？總以為輕倉就是膽小，是沒本事重倉搏殺的遮羞布。當年我也沈迷於尋找"最佳倉位"，把凱利公式、波動率加權這些名詞掛在嘴邊。直到有次在澳門撲克廳，看個穿人字拖的老頭用籌碼堆城堡，他每局下註不超過總籌碼2%，卻能在淩晨三點把面前的金色籌碼摞得比誰都高。

市場裏真正恐怖的不是黑天鵝，而是灰犀牛。螺紋鋼那波流暢下跌，圈子裏都知道空頭趨勢，可最後賺錢的只有期貨公司營業部的小劉。這個94年的小夥子每次開倉不超過10%，但能頂著反向波動硬加六次倉。反觀那些滿倉殺入的老手，早在第三次反彈時就割在了地板上。就像你明明知道臺風要來了，卻總有人覺得自己的舢板能抗住十級風浪。

有個秘密可能沒人告訴過你：那些頂尖遊資的股票賬戶裏，單票倉位很少有超過15%的。浙江某大佬的操盤手親口跟我說，他們重倉票都是從3%倉位試出來的，賺錢了才敢加到10%，"你以為我們是靠膽量？其實全是靠倉位調節活著"。這話讓我想起少林寺的十八銅人陣，闖過去的關鍵不是招式多華麗，而是每次出拳都留著七分余力。

最近跟做量化的朋友喝酒，他算過一筆賬：如果你能保證每月穩定3%收益，五年下來復利超過500%，但前提是最大回撤不能超過8%。這個數據像盆冷水澆醒了我——原來我們追求的"暴力"在數學面前就是個笑話。那些天天曬翻倍截圖的人，從不敢給你看三年的資金曲線，因為早就碎成了鋸齒狀。

真正想通輕倉的那天，我正在幼兒園接孩子。看著小朋友玩蹺蹺板突然頓悟：倉位就是你的支點，給你足夠的杠桿去撬動行情，但要是支點太靠近自己這頭，隨時可能被掀翻。現在我的交易日誌首頁貼著張便利貼，上面是女兒用蠟筆寫的："爸爸說每次只拿糖罐裏十分之一的糖"。這或許才是市場教給我們最樸素的真理——活得久的人，不是最能搶的，而是最懂克製的。