关系到外汇投资者生存和死亡的问题

在外汇投资界，有很多的问题关系到投资者的生存还是死亡。

1.上涨还是下跌?

外汇市场涨了，我们能找到利多的消息，外汇市场跌了，也总有利空的传言。有些时候确实是时间引起波动，更多时候是投资者在找理由。绝大多数情况下，外汇市场下跌的原因是因为它该跌了，外汇市场上涨的原因是因为它该涨了。不过也许你永远也搞不懂外汇市场下一次的下跌或上涨在什么时候，理由又是什么。

2.投资还是投机?

从伦理学的角度来说，投资和投机本没有高尚与卑劣之分，都是为了赚钱，手段不同而已。而且实践中，这两种行为也很难分得清。不能说买了大白马的就是投资，买了ST的就是投机。在白马股处于低价而价格仍在下跌时买入的，也许更多是投资资金。但当这些股票价格扶摇直上从而大大超出合理估值时，后面的推动力量就很难说没有投机者介入其中了。而那些投资资金在股票高位仍然持有，也许很难从价值投资的角度找到答案，很可能这些资金已经屈从于趋势了。所以，我倒宁愿用“长线资金”和“短线资金”来区分两类不同的投资行为。除了投资理念和投资手段的不同，很多差异要到投资周期那里找原因。

3.独立思考还是八面来风?

独立思考需要勇气，特别是面对不确定的股票外汇市场和大众心理时。不过每个人都有自己的思维定式，都有自己看问题的“盲点”。所以，分析一下别人的观点和逻辑，可以有效检测这些盲点。但问题也同时出来了，听到的观点和消息太多，也容易变成噪音，从而掩盖住本可以经由独立思考而得到的真理。巴菲特老先生有意远离纽约波士顿等大城市而定居玉米之乡奥马哈，用他的话说：“我在纽约一天可以得到100个投资的好主意，而实际上我一年只需一个好主意就够了!”

4.基本面研究还是心理分析?

研究基本面的人去做草根研究，做估值模型。研究心理面的人去研究行为金融学，去做技术分析。股票外汇市场，长期来看是基本面发挥作用，而投资周期越短，大众投资心理的影响力越大。基本面研究有它自身的问题，我们叫做“过度研究”(overresearch)。用放大镜看公司，容易看到太多的缺点;用放大镜看美女，我们称之为暴殓天物，也是一种罪恶。心理分析也有心理分析的毛病，容易走火入魔，变成形而上学;而且很难指导实践，因为分析者本身也是有心理弱点的人。