20年经验商品交易员：手把手教你计算每笔交易风险，不看要后悔！

Brandon Wendell（布兰登·温德尔），前股票经纪人、交易员和对冲基金交易员。在1998年完成系统交易培训后，Brandon一直在交易股票、期权外汇及期货等品种。以下是Brandon的一些成功的交易策略，以供读者参考学习。

 

“1%风险规则”通常是交易者用来管理资金的指标之一，如果不评估这一指标，就不可能完成对风险的讨论。然而，一个人的情绪与风险的关系是抽象的。许多交易者在接受调查时承认，他们对自己能够承受多大风险的预期，往往与在交易中实际承受风险的程度大相径庭。

 

基于这个原因，我们不能假设1%法则适用于所有人。在这篇文章中，布兰登将着重讨论如何确定最适合交易者个人风险承受能力的百分比%。

 

 

 

Brandon Wendell（右）

控制风险的实质是为了管理三个要素：控制情绪、控制交易资金与控制交易者生涯。通过限制你在某一特定交易中可能蒙受的损失，不仅不会再对交易感到如此畏惧，而且对任何特定交易的结果也不那么担心。

确定适当的风险

 

我们可以通过考虑以下因素来确定适当的风险百分比：

· 你的风险/回报比率· 你的历史盈利率· 最大回撤率/资金亏损额度· 你在一个给定的时间交易了多少工具(未平仓头寸)· 你交易的频率

风险回报比

 

风险回报比（Risk，Rreward，Ratio，下称RRR）至关重要，因为交易背后的理念是，鉴于假设自己在许多笔交易中不盈利，希望确保自己的损失保持在你现有盈利水平线之内，即至少不要亏损。

 

因此，如果你的止损被触发，根据潜在风险相对于你可能损失的资金比例来评估一笔交易是很常见的。需要注意的是，不同类型的交易者可能会以不同的方式应用RRR，例如，趋势交易者可能在交易期间使用RRR，而不一定在交易开始时使用。

 

 

 

假设你获得了一个指数可能上涨200点的交易信号，为了成功完成这笔交易，你将止损水平设置在150点以内。此时，风险回报比便可以计算出结果，即200 / 150，RRR为1.33。因此，在这次交易(风险)中，我们每损失1美元，就有机会获得1.33美元。

 

一旦RRR被确定，你就可以将这个预期回报率与你交易时盈利的频率进行比较，并计算出自己是否值得花时间去做这笔交易。我们的目标是在RRR和盈亏比之间取得平衡。

 

如果你在10笔交易中损失了9笔，很明显，1.33的RRR是不够的。这样做的结果很可能是你在亏损9美元的前提下，只盈利1.33美元，得不偿失。

历史盈利率

 

简单地说，盈利率指你的交易以获利告终的频率，而不是以亏损出局的频率。如果你始终遵循一种特定的交易方式或策略，对策略的信号/设置（进场和退场）做出一致的反应，那么很容易评估该策略的成功率。交易日志通常是统计此数据的最佳选择。

 

同样以上述例子为例，如果你的盈利率为8/10，RRR为1.33，那么我们便很容易地知道，在每损失2美元的同时，我们可能实现10.64美元的利润。即(8 x 1.33 = 10.64)。

 

你的最低盈利率可以用你期望的RRR来确定：

 

最低盈利率= 1 / (1+RRR)

 

在我们的例子中，最低盈利率为1/(1+1.33)= 43%

 

因此，在100笔交易中，我们要求至少有43笔交易最终盈利，产生57.19美元(43 x 1.33)来补偿我们可能会损失的57笔交易 - 57美元（每笔交易亏损1美元）

 

对此的另一种解释是，如果你知道自己在某一特定交易方式上的历史盈利率，那么你就能够计算出任何一种特定交易所需的最低回报率(或风险/回报)。

 

这将是一种确定是否可以进行交易的方法。假设我们在一种策略上有25%的历史盈利率，同时RRR为2.25，看起来似乎应该会盈利不少。下面，让我们来看看到底要不要做此交易……

 

最低RRR = (1/盈利率) - 1，即最低RRR = (1/0.25)-1，即最低RRR = 3：1

 

在这个例子中，如果策略的历史盈利率为25%，我们实际上就不应进行此类交易，因为它要求我们的最低RRR为3，但我们预期的RRR仅为2.25。

最大资金亏损额度

 

在给定预期RRR和盈亏比的情况下，能让我们推断出在任何一笔交易上可能蒙受的损失额度，这将使我们能够大致确认自己的账户，能够接受多少笔同时发生的亏损交易。

 

考虑到这一点的原因是，即便在最理想的情况下，你的盈利/亏损交易的订单并不总是会依次出现，交易者同时也必须为连续亏损交易的可能性做出计划。

安全风险比究竟该是多少？

 

看到这里，想必部分读者会开始疑虑，究竟该将自己的风险百分比设置为多少才算合理？请不要太担心，因为布兰登将向我们展示如何在实际交易中合并这些概念。

 

就目前而言，根据布兰登的经验，对于那些刚开始交易的人来说，最佳风险百分比通常应设置在可用资本的1%至2.5%之间（这也在一定程度上取决于你能拿出多少资金）。对于经验丰富的交易员来说，他们有时可能会在每笔交易中承担账户资本3% - 3.5%的风险，但没有人应该/会真正超过该水平。

 

为解释为什么最好由1%开始，让我们先看一个简单的例子。

下图中，我们模拟了两种抛硬币押注的方案（分别按1%和3%的风险比下注）。一种是随机抛硬币1000次，每次都下注正面；另一种是随机抛硬币1000次，每次随机选择正反面下注。您将注意到，随着分配的风险百分比的跃升，结果的可能分布都会显示出实质性的变化。

 

 

 

 

非常明显的是，两种模拟方式下，1%风险比显示出的结果差异远远小于将每次交易的风险比略微提高到3%。让我们再来看看将风险百分比提高到5%和10%的结果（下图）：

 

 

结果一目了然，为让你的交易结果达到某种程度的一致性，同时让你自己和你的交易策略有公平的机会对抗市场的“邪恶力量”，1%的最大风险似乎最适合广大投资者。如下图所示，在1%的风险下，潜在回报的斜率（预期一致性）远比其他的更可靠。