欧洲央行行长讲话在即 市场预计或将保持中立

　　北京时间周五(11月22日)欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将发表演讲。周四，欧洲央行公布的会议纪要暗示，短期内欧洲央行或将按兵不动采取观望姿态。受此影响，欧元兑美元一度涨至1.1097，刷新11月5日以来新高。但随后因市场对汽车税的忧虑重燃，汇价几乎回吐本周所有涨幅。

　　新任命的欧洲央行(ECB)行长拉加德成于2019年11月1日上任，并承诺进行全面的货币政策评估。她将于周五发表的首次重要演讲，阐述她计划如何实现这些承诺。自拉加德成为欧洲央行行长后，她没有对货币政策做出任何直接的评论。然而，从之前的谈话中得知，拉加德既担心民族主义的威胁，也担心全球衰退的危险，与她的前任一样，她也认为财政刺激对于维持欧元区经济是绝对必要的。关键问题在于，她是否觉得有必要出台更多的货币刺激措施。

　　欧洲央行一直受到批评，因为它未能实现接近2%的通胀目标。对于未来的政策举措，欧洲央行将需要考虑降低通胀目标，因为高通胀目标需要更高的流动性。在当前情况下，欧洲央行实现这些目标的成本非常高昂。

　　欧元区经济困境并不是拉加德面临的唯一挑战。她还需要在几个问题上重新团结已经分裂的管理委员会，这些问题包括进一步降息的谨慎性、通胀目标和提振欧元区经济。至于经济指标，欧元区主要经济体的采购经理人指数(PMI)也将于周五公布。欧元区的PMI预计将出现改善，但在欧洲央行其他政策制定者金多斯(Luis de Guindos)和默施(Yves Mersch)发表重要讲话之前，投资者仍保持谨慎。

　　市场预测，拉加德可能会选择在12月下次央行会议之前保持模棱两可的态度。如果她利用今天的演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，欧元或出现重大反应。温和的前景可能推动欧元兑美元升至1.11上方的两周高位。

　　花旗外汇分析全球主管Ebrahim Rahbari称，预计拉加德的讲话中，将解释和捍卫欧洲央行的货币政策、欧洲政策协调的重要性，并强调欧洲央行有能力并愿意在必要时采取行动，以及关注政策的不良副作用。因此，拉加德传递的消息可能保持中立。考虑到欧元兑美元的短期波动性非常低，预计欧元兑美元短期波动率将温和回升。拉加德(Christine Lagarde)的讲话成为关注欧洲央行政策举措的投资者关注的焦点。