从索罗斯的背疼到投资中的直觉

本文来自RIH投读会（ID：RIH118）

今天来飙车——聊聊投资的直觉。首先要郑重提醒一下，这属于进阶话题。投资首先是科学，先掌握科学的部分，那是地基。

缘起是这样的，几天前我的朋友英子在朋友圈发了一个读书笔记，是一本书叫《投资的直觉》。那本书我没看过，不过倒是让我想起来，在很多年以前曾经读过一本跟直觉有关的书，其实内容我已经完全不记得了。但这个书名，重新勾起了我的兴趣。

第二天晚上，我们视频喝酒的过程中，聊到了这个话题，当时我们有一些有意思的讨论。再后来，昨天晚上，我请朋友Cherry给我做了一次教练，专门来探讨投资中的直觉这个议题。

于是有了今天这篇文章。这篇文章会是迄今为止业界所有关于投资直觉的文章中，最与众不同的。

1、索罗斯的直觉

首先必须承认，其实我以往是一个不太敢于运用直觉的人。

这基于我过去多年的一个观念，我觉得直觉基本等于非理性，这跟我所追求的理性主义的精神是相悖的（还记得芒格的那句话吗，投资成功的秘诀是用理性驾驭你的动物性）。

所以，在投资中，我相信绝对理性，对直觉一直心怀警惕。

但是另一方面，我们通常形容一个投资高手的时候，会说他有着出色的盘感。什么是盘感呢？盘感其实说的就是投资中的直觉。

如果让我举出一个投资领域能够把直觉运用到出神入化的人，我会想到索罗斯。

他对直觉的运用有两点特别精妙。第一点是，敢于下注。他的名言是，“重要的不是你做了多少次，而是在你做对的时候你下注了多少。“第二点是对风险的灵敏嗅觉。他曾多次说过，每次他的仓位过重而跟市场走势不符的时候，他就会背疼，久而久之，他把自己的背疼看做了一个减仓的信号。

2、直觉来自哪里？

虽然上文说过，我过去多年一直对直觉心怀警惕。但事实上在投资的过程中，在决策的时候一定会用到直觉。这几乎是不可避免的。

我回顾了一下最近这段时间，不管是预判还是在交易上，直觉都发挥了一定的作用，而且效果还不错。那么，直觉来自于哪里呢？我想它来自于几个部分：

第一是对历史的研究，比如我在春节假期对节后A股走势的预判，下跌10%左右，恐慌情绪会在1-2天释放完毕，这个判断事后被证明很正确。而这里面很大一部分来自于我对SARS期间股市的复盘研究。就像达里奥说的，研究历史是最重要的研究方法。

第二是对于资金流向的研究。第三是对市场共鸣点的研究。这两点这里不展开讲。

第四是敢于接纳直觉的错误，也就是通常说的认错。

这一点值得展开说一下。我觉得我们关于直觉有一个很大的误区，几乎每个人都对自己的直觉预期过高，我猜想这可能跟自恋有关。既然是自己的直觉，就内心期待是100%准确的。但事实上，你又不是全知全能的神，怎么可能做到100%准确的直觉呢？

因为有这个过高的预期存在，一旦直觉错过几次之后，就往往会失去信心，不敢再去运用直觉。其实这不是直觉本身的问题，而是运用直觉的人的心态问题。恰恰是对直觉运用出神入化的索罗斯，就提倡“失败哲学”。而我的一个朋友，更是进一步发展了索罗斯的易错论，每一次决策，都先假定自己是错误的。。

3、精诚所至，金石为开

中国的传统文化中其实有不少关于直觉的经典描述，比如易经中讲，寂然不动，感而遂通。这其实是对直觉的一种很形象的描述。

这里的重点是在一个“感”字。感是感应的意思，而这个感应呢，它像是一份邀请。就像我们发出请帖邀请一个客人来，你的邀请越有诚意，她来的可能性越大。直觉就像是一个我们所邀请的客人。

说到这里，我想起了刘润所说的“多因对一果”。对待自己想要的结果，确保有三条因果链指向它，至少在三条因果链上努力，来确保这个果的发生。当我们邀请的直觉时候，也许也可以用一种“饱和式邀请”，在不同的因果链上同时下功夫，比如之前说的研究历史，研究资金，研究共鸣点。

在这里我还想特别强调一个字——诚。中国的儒家特别强调诚：真诚、虔诚、正心诚意。越是真诚就越能有所感应，就越能够更好地运用直觉。所谓精诚所至，金石为开。

4、化繁为简，顺势而为

如果直觉是一种算法的话，那是一种什么样的算法呢？一定是一种化繁为简的算法，输入了很多东西，最后输出的就是一个判断。那么这个判断的核心是什么呢？

我想到了一个关键词——相应。

禅宗有个词叫啐啄同时。指的是小鸡在鸡蛋里面，将要出壳的时候会用小嘴去啄蛋壳，但是它的力量太小，还不能啄破蛋壳。这个时候呢，母亲有所感应，也会从外面去啄这个蛋壳，当小鸡和母鸡同时从里面和外面去啄蛋壳的时候，这个蛋壳就破了，小鸡破壳而出。

这是直觉，也是小鸡和母鸡的相应。

我们再来看投资，一个成功的投资决策，比如说索罗斯当年做空英镑，一定是他的判断跟外界的环境、条件相应，这个决策才会成功。这有点像佛学说的因缘具足，然后就能产生一个果。

而最大的相应，就是与势相应。所谓时势造英雄，如果英雄能够与势相应，就能如虎添翼。孙子兵法说，“激水之疾，至于漂石者，势也。”。要把握势，需要化繁为简的直觉算法。

我们再来看，刚才说到“诚”特别重要，什么是诚呢？

在我看来，诚其实指的是一种状态，这个状态是潜意识跟意识的相应。比如说一个人在意识层面很想做一件事，但如果他的潜意识并不想自己做成，这就是两者不相应，不相应这个事往往就做不成，这就是不诚。

只有当一个人的意识和潜意识是相应的，是形成合力的，是往同一个方向去的时候，就好像象与骑象人目标一致的时候，才能达到诚的状态，才有可能把事做成。

正如诗曰，青青子衿，悠悠我心。亦是一种美的相应。