Vị thế thống trị của USD có thật sự bị lung lay khi FED in tiền ồ ạt?!

Liệu việc ông Biden đắc cử có thể “đánh sập” thị trường chứng khoán Mỹ?

[Báo cáo vị thế đầu cơ CFTC tuần mới] Sự thay đổi xuất hiện trên những đồng tiền thuộc nhóm hàng hoá

Không thể phủ nhận rằng FED đã in rất nhiều tiền trong năm này để bơm vào nền kinh tế nhằm giảm thiểu những thiệt hại mà dịch Covid-19 đang mang lại. Động thái này khiến nhiều người tranh luận rằng USD đang dần đánh mất vị thế của nó, tuy nhiên, những luận điểm và dữ liệu trong bài này có thể khiến chúng ta phải suy nghĩ lại.

-----
​

Thế giới vẫn đổ xô vào USD!

Những chủ thể đi vay nước ngoài vẫn đổ xô vào đồng đô la trong năm nay với tốc độ kỷ lục, từ Indonesia đến Colombia, từ các doanh nghiệp khổng lồ như Nissan Motor Co. đến công ty cấp nước của Manila…khiến tổng qui mô đạt đến mức 1.29 nghìn tỷ USD.

Có một điểm quan trọng về khía cạnh kinh tế được rút ra từ cuộc khủng hoảng Covid-19 - giống như đã xảy ra sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 - đó là đồng USD đang củng cố vai trò là đồng tiền thống trị thế giới ngay cả khi các chính sách đơn phương của Tổng thống Donald Trump khiến các đồng minh và đối thủ khó chịu.

Jim O’Neill, cựu nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs cho biết: “Bất cứ khi nào có khủng hoảng, các công ty và quốc gia đều gấp rút đảm bảo rằng họ có tất cả nguồn vốn mà họ cần.” Và họ nhắm đến thị trường USD.

Các nhà phát hành bên ngoài Hoa Kỳ đã bán số lượng trái phiếu đô la Mỹ ở mức kỷ lục để chống lại tác động của COivd-19 - Nguồn: Bloomberg
​

Lưu ý: Dữ liệu đến ngày 21 tháng 10 cho tất cả các năm

​

Có những rủi ro tiềm ẩn

Việc có thể dễ dàng vay USD trên toàn cầu là chìa khóa trong việc ngăn chặn cuộc khủng hoảng kinh tế và sức khỏe chuyển sang một cuộc khủng hoảng tài chính thông qua việc cung cấp cho các công ty và chính phủ khả năng tiếp cận nguồn vốn rẻ. Tuy nhiên, ở mặt trái, nó cũng có thể gieo mầm cho cuộc khủng hoảng tiếp theo: Nếu đồng bạc xanh có một xu hướng tăng giá bền vững, nó sẽ làm tăng chi phi trả nợ và khiến nhiều con nợ gặp khó khăn.

Đó là một rủi ro rất cụ thể đối với các thị trường mới nổi, nơi nợ nước ngoài bao gồm cả việc vay bằng USD đang tăng với tốc độ nhanh nhất từng được ghi nhận.

Việc thiếu các lựa chọn thay thế toàn cầu đã giúp củng cố vai trò của USD, đơn cử như vai trò là một loại tiền tệ dự trữ của EUR còn hạn chế hay đồng yuan của Trung Quốc vẫn chịu sự kiểm soát về vốn.

Ngoài ra, việc FED phát tín hiệu rằng sẽ duy trì lãi suất sát mức 0 trong nhiều năm tới cũng làm tăng sức hấp dẫn của USD trong vai trò là nguồn vốn tài trợ.

FED có ý định duy trì lãi suất USD sát mức 0 trong thời gian dài - Nguồn: TheBalance​

Tổng số nợ dựa trên USD phát hành từ những chủ thể không thuộc Mỹ trong năm nay đã tăng 21% so với cùng kỳ 2019, theo dữ liệu từ Bloomberg.

Không có gì là “miễn phí”!

Tuy nhiên, vai trò quan trọng của đồng USD cũng có mặt trái - nó khiến các thị trường mới nổi phụ thuộc vào các thiết lập chính sách của Mỹ. Mặc dù hiện tại có thể hơi xa vời khi đề cập đến điều này, nhưng việc FED thắt chặt chính sách có thể thúc đẩy đà tăng của USD. Và điều này sẽ gây ra vấn đề lớn cho các con nợ.

Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), ngay cả khi tỷ trọng tài trợ bằng USD so với quy mô của nền kinh tế toàn cầu vẫn ở dưới mức đỉnh của một thập kỷ trước, phần vay nợ quốc tế của nó đã tăng lên mức cao nhất trong hai thập kỷ, điều này rõ ràng đang cho thấy vị thế của USD với vai trò thống trị không hề suy giảm!

Nguồn: Bloomberg ​

 

Khả năng nào cho lãi suất âm tại Anh và đây có phải là vấn đề thực sự với GBP?

Sách hay cho anh em tham khảo: Bộ sách của Phù thủy trader Mark Minervini

Mark Minervini là một huyền thoại của giới trading toàn cầu. Bộ sách này mang đến các kiến thức cơ bản nhất về phương pháp giao dịch của Mark Minervini

Tham khảo sách