四月，需要注意这四点！

新东T

28 Mar 2021, 09:07 · Views 185

四月，将迎来四个维度的变量

●●●大●●

第一，业绩变量：4月将进入年报以及一季报业绩预告密集披露季，是对A股全市场的一次洗礼，其中尤其要重视抱团股的大洗牌。

4月15日是深主板、中小板（有条件强制披露）一季报业绩披露的截止日，4月30日是所有板块年报和一季报披露的截至日期，从往年经验来看，4月将进入新一轮财报密集披露期，业绩线会持续影响市场。

业绩是A股市场永恒不变的本质驱动力，而每一轮财报季就是观察业绩的核心窗口期，同时也是板块与个股走势的分水岭。

其中对于抱团股，我们在昨晚《抱团股大洗牌：有的腰斩，有的逆市新高！》一文中指出：

从基本面上来看，每一轮业绩期都是抱团股的一个分水岭，所以接下来1个月的年报季、一季报预告季又是对抱团股的一次“大考”。抱团股会走出分化，有基本面业绩支撑的在经历阶段性调整之后，还会再次上涨；而基本面业绩不足以支撑当前估值的，可能就要持续调整了。

第二，国内宏观政策变量：4月中下旬将举行关键的zzj会议，是继去年12月中央经济工作会议之后，国内未来一阶段宏观政策的最新观察窗口。

4月中下旬将召开zzj会议，会议内容在于分析当前经济形势，部署下一阶段经济工作以及对货币、财政政策做出相应表述。因此，本次政治局会议的重要性仅次于12月份的中央经济工作会议，对市场也会产生较大影响。

例如2019年4月19日zzj会议收紧货币政策，使得市场随后出现大幅调整；2020年4月15日zzj会议罕见地提出了降准、降息的措施，有效提振市场，所以随后市场继续上行。

更关键的是，当前正处于国内货币政策如何“转弯”的观察窗口期，下一阶段货币政策如何表述将对市场产生较为重大的影响。

第三，国内经济数据变量：国内开启疫苗大规模接种+假期临近，国内经济基本面可能也会迎来新的变量。

去年四季度国内经济实现了超季节性增长，GDP同比增长6.5%，工业增加值同比增速持续上升，主要原因包括出口高增和生产强度提高。

今年前两月，国内经济仍呈现良好上升态势。一是1-2月出口同比增长60.6%，大幅超出预期的41.8%；二是社融存量增速自去年10月以来首次回升（2月社融增速为13.3%，好于市场预期的13%）。

进入四月，除了观察最新一期的经济数据之外，还有几个变量值得关注：

1）我国疫苗推进速度加快，进一步提升经济复苏的预期。目前我国平均每日接种剂次由166.3万提升至263万，增长超过58%。

2）清明以及五一等假期即将到来，可以观察航空旅游等行业的数据来观察居民消费活动的恢复情况。

3）“迟到的”新增地方债将在4月份迎来第一波发行高峰。

第四，外部环境变量：3月中旬以来，外部环境再次变得复杂。

我们在3月25日《市场出现了新情况！》一文详细分析了当前的外部因素：

3月16日，美日举行“2+2”会谈，其中有部分对中国的表述比较强硬。

3月18日-19日，中美进行了战略对话。

3月22日，就在中美对话之后，美国、英国、加拿大以及欧盟就联合起来就新疆问题对中国实施制裁，这是欧盟近30年来首次对我国实施相关制裁。而中国随即对欧盟实施了反制裁。

3月22日，欧盟宣布取消中欧投资协定审议会（此前已经完成谈判，已经进入审议签署阶段，该事件将导致投资协定的签署暂时搁置）。在中方宣布对欧盟有关机构和人员实施制裁后，法、德等欧洲国家召见中国大使提出交涉，并称中方制裁不可接受。

3月25日，国防部称，“中国无意“挑战”谁，但谁的“挑战”也不怕；中国不想“威胁”谁，但谁的“威胁”也没用。”

从目前这一系列事件来看，外部环境正再次变得复杂，其对A股的影响也不容易忽视。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。

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