提醒关注重要会议！

你以为我说的💯？那你就错了。我说的是北京时间今天晚上七点召开的欧佩克会议，以及稍后的欧佩克+的部长级会议。

这次会议足够重要，全球金融市场都在屏气凝神，静待会议传出的有关原油方面的新的边际信号。

众所周知，原油成了2021上半年全球表现最好的金融资产。WTI原油期货上半年收涨51.66%，布伦特原油收涨45.11%。如果从我们去年11月公开看多原油算起，涨幅更大（不知道号上有没有朋友跟上吃到这块肥肉的）。这只是期货的涨幅，如果算上自带的保证金杠杆，本金涨幅将达到惊人的500%附近。

上半年的原油大涨行情得益于三个核心因素：

1）全球经济共振复苏，带动原油需求强劲好转；

2）供给恢复较需求增长更为缓慢；

3）宽松的全球货币流动性并未转向。

展望后市，今天的OPEC+会议之所以重要，就在于它将透露出有关原油供给的关键信号。在今天的会议上，产油国组织将讨论接下来增产计划。

按照此前我对OPEC相关成员国尤其是沙特立场的跟踪，对于这场会议结论，我的基准假设如下：

1）会议会提升全球原油的需求前景预估；

2）会议会强调原油市场仍面临新冠病毒的不确定性影响，前景具有脆弱性，强调增产计划应该谨慎。

3）考虑到目前市场对高油价的关切，会议会记会决定小幅增产，规模在50-100万桶/日。

市场关心的核心要点在增产规模上。如果增产规模如我的预期，那么油价将继续上冲80美元/桶。如果增产超过100万桶/日，那么油价可能面临短期回调，但中期依然高位震荡。因夏季是原油需求的高峰期，即便欧佩克增产100万桶以上每天，多个研究机构测算，市场仍然存在供需缺口。

对于交易者而言，原油已经进入“牛尾”行情。是否参与做多，取决于风险偏好和交易结构。

如果风险偏好较大，且今天的会议增产有限，那么仍然可以入场做多。特别是与原油相关的下游能源化工商品，其估值将跟随原油水涨船高以及存在部分补涨之可能。

对于风险偏好中性或者较小的交易者（也就是绝大多数普通交易者）来说，即便在增产不及预期，可能更优的策略还是观望或者通过买近卖远（也就是所谓的正套）来对冲交易原油的贴水期限结构。不再推荐单边做多的原因在于，随着原油逼近80美元，与价格水平上升一同出现的还包括价格波动率的显著提升。这对于普通的投资交易者来说，并不是很好驾驭的特征。

以上，静候今晚上的消息验证。

文章观点仅供参考，不构成投资建议。

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