Saham Properti Menguat Berjamaah, PWON Naik Tiga Hari Beruntun

IDXChannel – Saham emiten sektor properti dan real estat menguat pada Jumat (12/7/2024), mendapatkan tenaga baru akhir-akhir ini kendati masih dalam tren penurunan jangka panjang.

Menurut data Bursa Efek Indonesia (BEI), pukul 10.55 WIB, saham PT Pakuwon Jati Tbk menguat tajam 6,00 persen ke Rp424 per saham. Nilai transaksi tercatat mencapai Rp47,11 miliar dan volume perdagangan 113,44 juta saham.

Baca Juga:

Momentum Berlanjut, Saham Bank Raksasa Kompak Menghijau

Dengan ini, saham PWON sudah menguat tiga hari beruntun, mengimplikasikan kenaikan 12,23 persen dalam sepekan. Dalam sebulan PWON tumbuh 5,50 persen, sedangkan sejak awal tahun (YtD) masih minus 7,05 persen.

Menurut catatan CGS Internasional (CGSI), prapenjualan PWON pada kuartal II-2024 sejalan dengan panduan dari perusahaan. CGSI pun menyematkan nada netral kepada PWON.

Baca Juga:

Saham BUMN Karya Kembali Unjuk Gigi, WIKA Melonjak 120 Persen Sebulan

Prapenjualan PWON kuartal II-2024 mencapai Rp385 miliar (mendatar secara kuartalan/qoq, +27 persen yoy). Sebanyak, 78 persen prapenjualan berasal dari Surabaya, terutama dari prapenjualan yang berhubungan dengan PPN, yaitu dari perumahan Pakuwon City dan Grand Pakuwon Surabaya yang tidak meluncurkan properti baru. 

Sementara, prapenjualan di paruh pertama 2024 (1H24) mencapai Rp771 miliar (+28 persen yoy), In-line (51 persen) dengan target setahun penuh sebesar Rp1,5 triliun.

Baca Juga:

Rupiah Terus Menguat Didorong Keputusan Dovish The Fed

Masih mengikuti penjelasan CGSI, tingkat penyerapan Pakuwon Bekasi Amor Tower (tower pertama) meningkat menjadi 84 persen di 1H24 dari 80 persen di 1Q24.

Sementara, Bella Tower (tower kedua) tetap flat di 15 persen.

Pada semester II-2024, PWON berencana untuk mulai meluncurkan ekstensi Kokas 2 (presales), ekstensi Pakuwon City Mall (PCM), serah terima Menara Bella PCM, penyelesaian mal Pakuwon Bekasi, dan serah terima sebagian Pakuwon Bekasi Amor Tower.

Kembali ke kinerja saham harian, saham PT Lippo Cikarang Tbk (LPCK) juga menguat 5,56 persen.

Demikian pula, saham PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) yang mendaki 5,05 persen, PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN) naik 5,21 persen.

Selanjutnya, saham PT Ciputra Development Tbk (CTRA) meningkat 4,07 persen, PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) 3,30 persen, PT Alam Sutera Realty Tbk (ASRI) 2,94 persen.

Tidak ketinggalan, saham PT Intiland Development Tbk (DILD) dan PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) menghijau 1,73 persen dan 1,71 persen.

Sinyal Pemulihan

Dalam riset pada 10 Juni 2024, CGSI menjelaskan, pihaknya mencatat adanya pemulihan struktural dari para pengembang besar, yang didorong oleh insentif pemerintah, pada 2021-22, seiring keberhasilan para pengembang untuk keluar dari pandemi Covid-19 dengan rasio utang berupa net gearing yang lebih rendah dibandingkan sebelum pandemi, dan tingkat penjualan kuartalan yang serupa dengan apa yang mereka capai pada akhir 2014 hingga 2015 ketika sektor ini diperdagangkan di atas 30x 2-year forward P/E (rasio price-to earnings dalam proyeksi dua tahun ke depan).

Namun, kata CGSI, valuasi sektor properti masih suram seiring.

“Menurut kami, korelasi negatif antara harga saham sektor ini dengan apresiasi rupiah terhadap dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia yang menarik menghalangi re-rating sektor ini secara keseluruhan,” tulis analis CGSI.

Ekonom CGSI memproyeksikan, rupiah akan menguat terhadap dollar AS di akhir kuartal III-2024, didukung oleh potensi capital inflows karena ekspektasi investor terhadap imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia yang lebih tinggi.

CGSI mengestimasi, potensi penurunan suku bunga acuan AS di kuartal IV-2024 dapat mendorong aliran masuk dana asing alias capital inflows lebih lanjut.

“Oleh karena itu, kami tetap mempertahankan rating Overweight untuk sektor ini,” kata CGSI.

Sementara, analis MNC Sekuritas memberi tajuk laporan risetnya yang terbit pada 11 Juli 2024 “The Dawn of a Promising Upsurge” atau secara harafiah berarti “Fajar Kebangkitan yang Menjanjikan”.

Analis MNC Sekuritas berpandangan, pengembang pada dasarnya cenderung sehat dalam hal pendapatan.

Namun, kata MNC Sekuritas, beberapa faktor eksternal yang cukup sensitif terhadap sektor properti menjadi penghambat pergerakan harga.

“Depresiasi nilai tukar Rupiah ke level sekitar Rp16.200-16.400 membuat BI menaikkan 7DRR sebesar 25bps pada April-2024 dan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun di 6.85%-7.15%, yang pada akhirnya menagan pergerakan saham properti,” kata analis MNC Sekuritas.

Ekonom MNC Sekuritas mengantisipasi perbaikan nilai tukar rupiah jika cadangan devisa dan inflasi tetap pada jalurnya, yang didorong oleh meredanya ketegangan geopolitik.

“Dalam skenario ini, kami memperkirakan adanya turnaround yang lebih baik di sektor properti,” tulis analis MNC Sekuritas.

MNC Sekuritas pun mempertahankan peringkat overweight untuk sektor properti.

Valuasi didasarkan pada rata-rata diskon NAV (net asset value) sekitar 55 persen-70 persen.

Narasi hawkish bank sentral juga, kata MNC Sekuritas, merupakan faktor lain yang menghambat properti, karena 70 persen pembelian rumah berasal dari kredit pemilikan rumah (KPR).

“Selain itu, masa pemilu, seperti yang telah ditunjukkan secara historis, juga berpotensi menghambat kinerja penjualan properti,” kata MNC Sekuritas. (ADF)

Disclaimer: Keputusan pembelian/penjualan saham sepenuhnya ada di tangan investor.