黄金—“特朗普交易”最确定的方向？

根据媒体的最新调查，如果特朗普重新入主白宫，黄金将成为最佳的投资组合对冲工具。

该调查于7月22-26日进行，覆盖了投资组合经理、分析师和散户等480名受访者。结果显示，在特朗普赢得大选的情况下，支持将黄金作为避险资产的人数是支持美元的人数的两倍。

同时，超过60%的受访者认为，如果这位共和党候选人连任总统，美元最终将走弱。

其背后的逻辑是，特朗普主张的削减企业税、上调关税和放松监管等一系列宽松政策，在刺激经济增长的同时推高通胀，同时削弱美元。华尔街担心，特朗普激进财政所导致的通胀甚至可能迫使美联储重启加息。

如果共和党实现了对国会的全面控制，这将赋予特朗普更大的自由来制定全面的经济政策，可能对金价形成进一步支撑。

摩根大通分析师Gregory Shearer近日发布报告指出，地缘政治紧张局势、美国财政赤字不断扩大、全球央行等因素均推高了金价。无论选举结果如何，这些因素都可能持续存在，且在特朗普 2.0和共和党控制国会的情况下进一步放大。

Shearer写道：

 黄金正处于上涨的黄金位置。

以史为鉴，媒体数据显示，美元在特朗普执政的四年（2017年1月-2021年1月）里下跌超过10%，而现货黄金则上涨超过50%。

值得注意的是，特朗普任期内金价上涨部分是出于新冠疫情的特殊影响。当时，美联储将利率下调至接近零，投资者寻求避险，推动金价在2020年8月创下了当时的历史新高。

这一次，宏观环境再次利好黄金。华尔街预计，美联储将于9月开始降息。此外，自2022年以来，各国央行一直在大举购买黄金，以摆脱对美元的依赖。