日股“四年最大跌幅”，暴涨的日元再成“全场焦点”， 140成市场新目标？

经过24小时的激烈交易，日元创下了一年半多以来的最佳月度表现，周四日元兑美元一度涨破149关口，升至3月份以来最高。

然而，日元走强严重拖累本土股市，周四日本东证指数创2020年以来盘中最大跌幅，而央行加息拖累了房地产股。

日本央行周三意外加息，美联储暗示最早在9月开始降息，美日利差预期收窄，市场重新聚焦日元，Amundi 和道明证券预测日元兑美元汇率可能会升至 140。

央行加息+日元大涨双重暴击，日股创“四年最大跌幅”，所有版块下挫

8月1日周四，日本东证指数一度下跌3.9%，创2020年4月以来最大盘中跌幅，所有版块下挫。地产股一度跌8.1%，汽车股下跌6.4%，此前受益于日元下跌、旅游消费激增的百货公司板块熄火。

日经225指数盘中一度下跌3.5%，收盘时跌幅收窄至2.5%，该指数在上周进入技术性回调。

“日本央行加息引发了两大担忧：一是日元升值对一直受益（于日元贬值）的出口商来说是一个阻力；二是经济能否保持强劲，”Saison Asset Management Co. 投资组合经理 Tetsuo Seshimo 表示，“仍有许多未知因素。”

随着日本加大季度盈利公告的发布力度，企业盈利也对股市造成压力。日本市值最高的公司丰田对东证指数的下跌贡献最大，由于二季度营业利润低于预期，丰田股价一度下跌了 8.5%。

在周三的货币政策新闻发布会上，日本央行行长植田和男 “放鹰”，称若经济和通胀支持将继续加息，0.5%不是特定利率上限。

松井证券高级市场分析师Tomoichiro Kubota表示：“植田和男昨天在新闻发布会上表现得像是换了一个人，态度变得鹰派。此前对日本股市‘利率不会上升，日元不会升值’的假设已经发生改变。”

日元再成“全场焦点”，多数看涨至140

由于日本央行和美联储的巨大转变，华尔街急速转向看涨日元。

麦格理集团分析师表示，“日元强劲上涨势头才刚刚开始”，到今年年底，美元兑日元汇率可能接近140，到2025年12月将一路飙升至125。这将使日元兑美元汇率回升至2022年初的水平，当时美联储才刚刚开始加息。

“如果美联储开始宽松周期，风险规避情绪高涨以及日本央行维持坚定的紧缩立场，（日元兑美元）汇率可能会升至 140，” Amundi美国固收和货币策略主管Paresh Upadhyaya表示，“虽然这似乎是一个艰巨的障碍，但事实并非如此。”

继周三飙升近2%后，日元兑美元周四一度上涨1%至148.51，过去一个月涨幅扩大至7%以上。

而在今年上半年，美日利差导致日元暴跌12%，7月初跌至38年来最低点，成为G10集团中表现最差的货币，迫使日本在4月和5月出手支撑日元。

道明证券宏观策略师Alex Loo表示：“日本收紧货币政策将加强对本地资产再平衡的反馈循环，”他预计日元兑美元汇率将在明年一季度升至140。

华侨银行外汇策略师Christopher Wong也十分乐观，认为日元兑美元的合理汇率为136 。

盛宝银行外汇策略主管Charu Chanana认为，日元今年有升值至145以下的空间，尤其是在波动性增加和空头平仓的情况下。

美银证券驻东京日本外汇和利率策略主管Shusuke Yamada表示，美联储预计将降息，预计日本央行明年将把利率上调至0.75%，这将推动日元在140左右区间交易。

策略师 Sebastian Boyd表示：“如果日元的唯一压力是美国和日本的利率预期，那么日元现下仍然便宜。日元从当前水平来看还有更多上涨空间，模型显示日元应该比现在强得多。”

值得注意的是，并非所有人都看好日元。

Fukuoka Financial Group首席策略师Tohru Sasaki警告，尽管日元短期内可能上涨，但当市场焦点重新转向利差和经济基本面时，日元可能会再次跌回160的水平。

Sasaki表示：“如果实际利率仍然大幅为负，没有转为正，我认为日元即使在中长期内也很难升值。”