GBP/USD. 5 Agustus. Apakah pound akan pulih?

Bank of England melakukan apa yang harus dilakukan – menurunkan suku bunga repo untuk pertama kalinya sejak pandemi dari 5.25% menjadi 5%. Namun, muncul pertanyaan yang sah: Mengapa tidak melakukannya lebih awal? Inflasi telah dibekukan pada level target 2% selama dua bulan berturut-turut, tetapi hanya 5 dari 9 anggota Komite Kebijakan Moneter yang memilih untuk pemotongan suku bunga. Meskipun demikian, itu sudah cukup untuk menyebabkan kutipan GBP/USD merosot menuju 1.27, setelah itu mereka menemukan titik terendah setelah statistik pasar tenaga kerja AS untuk bulan Juli.

Menurut Andrew Bailey, tekanan inflasioner telah mereda cukup bagi BoE untuk menurunkan suku bunga. Namun, bank sentral harus memastikan harga tetap rendah agar siklus ekspansi moneter tidak berlangsung terlalu cepat dan intens. Tak lama setelah itu, Kepala Ekonom Huw Pill mengungkapkan pandangan serupa. Dia memperingatkan pasar keuangan untuk tidak berharap terlalu cepat pada kelanjutan pelonggaran moneter dan mencatat bahwa upaya untuk mengekang inflasi belum selesai, karena perusahaan masih menaikkan harga.

Keputusan Bank of England tidak mengejutkan pasar: baik derivatif maupun ahli Bloomberg telah mengantisipasi langkah ini. Sementara itu, retorika terukur dari regulator dan dedikasinya terhadap pendekatan yang bergantung pada data membantu menetapkan tingkat dukungan untuk GBP/USD. Selain itu, statistik yang mengecewakan tentang pekerjaan di Amerika melemahkan posisi dolar AS.

Keengganan Bank of England untuk terburu-buru terlihat jelas dalam prediksinya. BoE memperkirakan pertumbuhan PDB yang lebih kuat sebesar 1,25% pada tahun 2024 dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 0,5%. Pertumbuhan ekonomi diperkirakan melambat menjadi 1% tahun depan. Angka-angka ini tidak dapat dibandingkan dengan klaim berani yang dibuat oleh Partai Buruh yang menang dalam pemilu, yang berjanji untuk mempercepat pertumbuhan PDB hingga 2,5%. Untuk mencapai hal ini, dibutuhkan stimulus fiskal yang signifikan, yang sulit diharapkan dengan defisit anggaran serius yang ditinggalkan oleh Partai Konservatif.

Bank sentral memperkirakan CPI akan meningkat menjadi 2,7% pada akhir tahun, yang mungkin menjelaskan niatnya untuk bergerak secara perlahan dalam jalur ekspansi moneter. Sementara itu, keyakinan pasar terhadap pelonggaran kebijakan moneter agresif dari Fed memberikan harapan bagi GBP/USD bulls. Derivatif memprediksi lebih dari 80% kemungkinan pemotongan suku bunga federal sebesar 50 basis poin yang tajam pada bulan September.

Langkah seperti ini oleh Fed dan semua langkah berikutnya tampak terlalu agresif, berpotensi terkait dengan resesi yang akan datang. Ini adalah kabar buruk bagi pound, yang menggunakan keunggulan hasilnya dibandingkan mata uang G10 lainnya untuk bersaing dengan dolar AS dalam perlombaan.

Secara teknikal, pada grafik harian, GBP/USD mengalami jeda setelah penurunan. Jika para bull berhasil menembus level support di 1.282 dan 1.284, pola Three Touches akan diaktifkan, membentuk dasar untuk membuka posisi panjang.