AUD/USD. Pratinjau Rapat Reserve Bank of Australia pada Agustus

Selama sesi Asia pada hari Selasa, Reserve Bank of Australia akan merangkum pertemuan terbarunya yang akan diadakan pada bulan Agustus. Menjelang acara ini, pedagang tampak jelas gugup: bertentangan dengan kelemahan luas dolar, pasangan AUD/USD mencapai harga terendah 9 bulan pada hari Senin, menetapkan 0.6350. Melihat grafik mingguan pasangan ini, kita melihat bahwa harganya terus menurun untuk minggu keempat berturut-turut, bereaksi terhadap sentimen risk-off yang semakin meningkat dan serangkaian berita negatif dari China.

Setelah pasangan AUD/USD menguji titik terendah sembilan bulannya pada hari Senin, pasangan ini pulih hampir 100 pips. Para trader tidak bisa mengabaikan kelemahan signifikan dolar AS. Indeks dolar AS turun ke basis angka 102—level terendahnya sejak Januari. Data Nonfarm Payrolls yang mengecewakan yang diterbitkan pada hari Jumat memperkuat ekspektasi dovish pasar terkait tindakan Federal Reserve yang akan datang. Keyakinan meningkat di pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September dan mungkin dengan tambahan 25 poin pada bulan November. Prospek semacam ini melemahkan dolar.

Namun, reli korektif bullish dari AUD/USD tidak hanya disebabkan oleh kelemahan dolar. Faktor "RBA" juga memainkan perannya, terutama mengingat data inflasi terbaru Australia. Rilis makroekonomi baru-baru ini menunjukkan bahwa anggota RBA mungkin akan memperkeras retorika mereka pada hasil pertemuan bulan Agustus, yang sudah cenderung hawkish dalam sesi terbaru.

Pertemuan bulan Agustus adalah penting karena ini adalah pertemuan pertama setelah dirilisnya data inflasi Australia untuk kuartal kedua. Laporan tersebut dirilis minggu lalu; perwakilan RBA belum memberikan komentar.

Indeks Harga Konsumen Australia meningkat pada kuartal kedua menjadi 3,8% secara year-over-year. Indeks ini menunjukkan tren penurunan selama lima kuartal berturut-turut, dan ini adalah pertumbuhan pertama yang tercatat sejak akhir 2022. Secara kuartalan, CPI tetap pada level yang sama seperti pada kuartal pertama, yaitu 1,0%. Namun, laju pertumbuhan inflasi inti di bawah perkiraan. Mean terpangkas meningkat sebesar 0,8%, dibandingkan perkiraan kenaikan 1,0%. Secara tahunan, ukuran ini melambat menjadi 3,9% (nilai sebelumnya adalah 4,0%), menandai laju pertumbuhan terlemah sejak awal 2022.

Bagaimana anggota bank sentral akan menilai data ini belum diketahui. Tidak ada konsensus di sini. Menurut beberapa analis, perlambatan Trimmed Mean CPI akan memungkinkan RBA untuk mempertahankan posisi wait-and-see dan bahkan melunakkan retorikanya. Menurut ahli lain, RBA akan khawatir tentang kenaikan inflasi.

Data yang kuat di pasar tenaga kerja Australia memungkinkan bank sentral untuk mempertahankan posisi wait-and-see dan bahkan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga. Berdasarkan data terbaru, lapangan kerja di negara itu meningkat sebesar 50.000, dengan perkiraan peningkatan 20.000 (hasil Juli adalah yang terkuat sejak Februari tahun ini). Yang penting, pertumbuhan lapangan kerja ini sepenuhnya disebabkan oleh peningkatan pekerjaan penuh waktu: pekerjaan paruh waktu meningkat hanya 6.800, sementara pekerjaan penuh waktu meningkat sebesar 43.000.

Menurut pendapat saya, RBA akan mempertahankan semua parameter tidak berubah pada akhir pertemuan bulan Agustus, akan khawatir tentang kenaikan inflasi keseluruhan, tetapi akan menahan diri dari sinyal hawkish. Dalam kondisi saat ini, turbulensi tambahan sama sekali tidak diperlukan bagi bank sentral. Pasar sudah mengalami badai hebat akibat ketakutan akan resesi di AS. Dan tampaknya badai ini tidak akan mereda besok. Pasar saham AS dibuka dengan penurunan tajam, kehilangan $1,93 triliun pada pembukaan perdagangan. Semua perusahaan besar mengalami depresiasi—Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, Amazon. Indeks Nasdaq anjlok sebesar 6%, Dow Jones turun hampir 3%, dan S&P 500 turun 4%. Indeks Nikkei 225 anjlok hampir 13%, menandai kejatuhan satu hari terbesar dalam sejarahnya.

Bagaimana anggota bank sentral akan menilai data ini masih belum dapat dipastikan. Belum ada konsensus di sini. Menurut beberapa analis, perlambatan Trimmed Mean CPI akan memungkinkan RBA untuk mempertahankan posisi wait-and-see dan bahkan melunakkan retorikanya. Pakar lainnya menyatakan bahwa RBA akan khawatir tentang kenaikan inflasi.

Data yang kuat di pasar tenaga kerja Australia adalah faktor positif bagi bank sentral, memungkinkan mereka untuk mempertahankan sikap wait-and-see dan bahkan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga. Angka terbaru menunjukkan peningkatan signifikan dalam lapangan kerja, dengan penambahan 50.000 pekerjaan, melampaui perkiraan 20.000 (hasil terkuat sejak Februari). Secara khusus, pertumbuhan lapangan kerja didorong oleh peningkatan pekerjaan penuh waktu, dengan pekerjaan paruh waktu meningkat hanya 6.800, sedangkan pekerjaan penuh waktu meningkat 43.000.

Menurut saya, RBA akan mempertahankan semua parameter tidak berubah setelah pertemuan Agustus, akan khawatir tentang kenaikan inflasi secara keseluruhan, dan akan menahan diri dari sinyal hawkish. Dalam kondisi saat ini, turbulensi tambahan sama sekali tidak diperlukan untuk bank sentral. Pasar sudah mengalami badai kuat karena ketakutan akan resesi di AS. Dan tampaknya badai ini tidak akan reda besok. Pasar saham AS dibuka dengan penurunan tajam, kehilangan $1,93 triliun pada pembukaan perdagangan. Semua perusahaan besar mengalami depresiasi—Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, dan Amazon. Indeks Nasdaq anjlok 6%, Dow Jones jatuh hampir 3%, dan S&P 500 turun 4%. Indeks Nikkei 225 ambruk hampir 13%, menandai penurunan satu hari terbesar dalam sejarahnya.

Data Nonfarm Payrolls bulan Juli yang mengecewakan telah menimbulkan kekhawatiran bahwa Federal Reserve menunggu terlalu lama untuk mulai menurunkan suku bunga (dan, seperti yang mereka katakan, "terlalu lama menunggu").

Dalam kondisi turbulen seperti itu, RBA kemungkinan tidak akan membuat pernyataan mendadak, terutama karena Trimmed Mean CPI telah melambat, memungkinkan bank sentral untuk menghindari tindakan drastis untuk sementara waktu.

Jika kekacauan pasar tidak mereda (dan kemungkinan besar tidak akan), para pedagang AUD/USD akan mengabaikan hasil yang tidak signifikan dari pertemuan Agustus RBA. Di sini, mereka akan menemukan diri mereka dalam situasi sulit: di satu sisi, kelemahan luas dolar AS, dan di sisi lain, meningkatnya sentimen menghindari risiko (yang juga melemahkan dolar Australia). Aussie terjepit di antara batu dan tempat keras. Dalam kondisi ketidakpastian fundamental seperti itu, tetap berada di luar pasar adalah yang paling masuk akal: pasangan AUD/USD kemungkinan akan menunjukkan volatilitas tinggi. Namun, mereka tidak dapat menentukan arah pergerakan harga yang jelas.