美银知名分析师：美股还没跌穿关键技术点位 AI股下半年堪忧

美股本周经历剧震，标普500指数甚至出现了2022年9月以来的最大跌幅和自2022年11月以来的最大反弹，华尔街大行纷纷表态依然看好美股。美国银行认为美股尚未跌穿关键技术点位，投资者对股市仍有更多偏好。高盛则认为，本周的抛售已经消除了很多泡沫，让科技股和小盘股更有吸引力。摩根大通称，美股本周下跌并非因为基本面不好，只是技术面因素导致。

美国银行：还未跌穿关键技术点位

美国银行分析师哈特尼特（Michael Hartnett）表示，全球金融市场的动荡尚未达到足以引发对经济硬着陆担忧的程度，美股本轮暴跌也尚未跌穿关键技术点位。

目前，尽管标普500指数自7月中旬创纪录高点以来已下跌约6%，但该指数仍保持在其200日移动平均线约5050点之上，而美国30年期国债收益率也未跌破4%。

哈特尼特表示，

“将华尔街的叙事从软着陆转为硬着陆的技术点位尚未被跌破，投资者的反馈是‘紧张不安’。

他补充说，对美联储降息的预期意味着，投资者对股票相对于债券的更加偏好尚未因市场动荡而结束。

哈特尼特表示，下一个需要关注的技术点位将是费城半导体指数和标普精选科技指数ETF Technology Select Sector SPDR Fund的200日移动平均线。

他指出，相关指数目前略高于这些水平，但如果再度下滑，标普500指数的下一个支撑位将是2021年的高点，这意味着该基准可能还会再跌10%。

哈特尼特还重申了他的观点，即投资者应该在美联储首次降息时抛售。他预计，AI交易的赢家将在下半年“挣扎”直到收益回升。

高盛：抛售已经消除很多泡沫

高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）全球基础股票客户投资组合管理负责人Luke Barrs表示，美股的抛售已经消除了市场中的“很多泡沫”，使得某些科技股和小盘股再次变得具有吸引力。

Barrs在接受媒体采访时表示：

“我们现在关注的是：我们是否可以购买一些精选的科技股和小盘股，我们认为利率正常化应该对这些仍然被低估的资产类别非常有利。”

Barrs表示，由于股票估值过高以及行业竞争加剧，他们仍在减少一些大型云服务提供商的持仓。

他补充道，高盛现在预计美联储将在今年年底前降息三次。

摩根大通：下跌非因基本面

华尔街见闻此前文章称，相较于高盛，摩根大通则采取了更加谨慎一些的态度，认为美股下跌可能更多是由于技术性卖出而非基本面因素，如套利交易逆转。

摩根大通交易员Andrew Tyler在最新报告中指出，美股的基本面依然稳固。尽管市场出现波动，但7月ISM制造业活动和非农报告疲软并不足以引发如此大规模的价格波动。美国经济数据显示，实际GDP增长仍然稳健，企业收入和盈利增长超出预期。

而且，股市回调是一种常见现象。据统计，美股回调幅度为5%的情况每年平均发生3次，回调10%以上约1次。最近一次回调中，标普的峰谷波动为 -9.7%，4月回调 5%。高盛也指出，长期以来，在标普500回调5%时入市已被证明是一种非常有效的策略。

总体而言，摩根大通认为最糟糕的时期可能已经过去，市场可能会从当前水平小幅上涨，但需要更多证据来确认经济持续增长，大型股、防御性板块和周期性板块值得关注。