每日评论 – 美元因美联储调整降息预期而上涨

• PCE通胀持稳，降息50个基点的可能性较小
• 欧元区通胀降至三年来最低水平，欧元下跌
• 华尔街因软着陆希望而上涨

非农就业数据周开启，交易员缩减美联储降息押注

上周美元收盘走强，周五兑所有主流货币皆上涨，市场参与者在一定程度上缩减美联储降息押注。

截至今年年底，降息总幅度仍保持在100个基点左右，但在即将召开的美联储会议上降息50个基点的可能性从35%降至30%。

上周五公布的数据显示，整体和核心个人消费支出（PCE）数据均持稳，上升预期落空。然而，市场并未加大对降息50个基点的押注。

相反，第二季度国内生产总值（GDP）上调后，美联储最青睐的通胀指标尚未显示进一步放缓，这可能足以让投资者更倾向于押注9月18日降息25个基点的预期。

鉴于美联储主席鲍威尔（Powell）在杰克逊霍尔（Jackson Hole）表示，他及其同事们不会容忍劳动力市场进一步走软，本周投资者将密切关注8月非农就业数据。

预计劳动力市场新增就业岗位将超越7月，失业率自4.3%降至4.2%。这可能令投资者相信，目前降息50个基点并非迫在眉睫，从而提振美元延续反弹势头。

周二和周四即将公布的美国供应管理协会（ISM）采购经理人指数（PMI）也可能对美元走势发挥重要作用，毕竟商业活动的改善将证明美国经济并未陷入衰退的观点。

欧元区通胀放缓巩固9月降息预期

数据显示8月欧元区通胀率年同比从2.6%降至2.2%，为2021年7月以来最低水平，欧元兑美元跌至两周低点。

核心消费者物价指数（CPI）年同比从2.9%降至2.8%，这表明总体通胀率下降主要是由能源价格下跌所推动，意味着一旦油价反弹，物价可能在不久的将来反转走高。

然而，整体CPI指数下降巩固了欧洲央行在9月12日会议上降息25个基点的预期，货币市场预计截至明年1月，欧洲央行将降息50个基点。

消息人士称，尽管欧洲央行的隐含利率路径不像美联储那般鸽派，但由于官员们在经济增长前景方面的意见越来越不一致，欧洲央行未来的政策决定可能更复杂并充满不确定性。

随着软着陆可能性增加，华尔街上涨

尽管投资者对美联储在即将召开的会议上降息50个基点的预期略有下降，但或许GDP上调提振市场参与者为软着陆前景而欢呼，周五华尔街仍连续第二日上涨。

即使投资者提高隐含利率路径，但他们似乎愿意庆祝任何显示美国经济表现改善的迹象。这表明，若周五就业数据好于预期，并转化为更低的降息预期，股市仍有望上涨，尤其是一旦ISM采购经理人指数显示商业活动进一步改善的情况下。

今日华尔街因劳动节而休市。