Tinjauan EUR/USD pada 12 September; Pasar Lelah Menjual Dolar

Pada hari Rabu, pasangan EUR/USD diperdagangkan cukup tenang meskipun ada laporan inflasi AS yang "sangat penting dan sangat bergema". Akhir pekan lalu, kami menyebut laporan ini sebagai "peristiwa minggu ini," namun reaksi dari beberapa pedagang cukup mengejutkan. Singkatnya, dolar naik meskipun inflasi turun menjadi 2,5% y/y.

Ingatlah bahwa semua laporan inflasi AS belakangan ini mengarah pada satu hasil—penurunan dolar. Ini mencapai titik absurditas: mata uang AS akan jatuh bahkan dengan penyimpangan kecil dari perkiraan atau bahkan tanpa penyimpangan sama sekali. Singkatnya, saat inflasi di AS turun, demikian juga dolar. Namun, kemarin menandai momen penting lain yang mungkin menandakan berakhirnya penurunan dolar selama dua tahun.

Pasar merespons dengan membeli mata uang AS, meskipun inflasi di AS melambat menjadi 2,5%. Kami telah berulang kali menyebutkan bahwa diskusi mengenai pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve harus dimulai setelah inflasi mendekati level target. Ini terjadi pada akhir Agustus, tetapi inilah paradoksnya—pasar telah memperhitungkan pelonggaran Fed selama dua tahun sekarang, dan ada kemungkinan besar bahwa hal ini sudah sepenuhnya diperhitungkan. Bahkan jika kita tidak membicarakan tahun 2022 atau 2023, pasar sudah mengantisipasi pemotongan suku bunga maksimum Fed tahun ini. Secara alami, pasar telah memperhitungkan pemotongan ini sebelumnya, seperti biasanya. Dengan inflasi mendekati target dan Fed memiliki semua alasan untuk tidak hanya menurunkan suku bunga sekali tetapi memulai siklus penuh pelonggaran kebijakan moneter, pasar tidak dapat lagi memperhitungkan faktor ini—faktor ini sudah diperhitungkan.

Jadi, kami tidak akan terkejut jika penurunan dolar berakhir di sini. Perlu disebutkan sekali lagi bahwa pada kerangka waktu mingguan, semua pertumbuhan mata uang Inggris sejak 25 September 2022, adalah koreksi terhadap fase penurunan yang lebih kuat dalam konteks tren turun selama 16 tahun (!). Oleh karena itu, jika kita mengambil perspektif jangka panjang, masih tidak ada alasan untuk mengharapkan kenaikan yang berkelanjutan dan kuat dari mata uang Inggris. Penting untuk dipahami bahwa pound naik ke level 1.32 murni karena perhitungan penuh dari pelonggaran kebijakan Fed. Pound tidak memiliki pendorong kenaikan lagi. Sebelumnya juga tidak ada—pound naik hanya karena dolar jatuh.

Dengan demikian, kami dapat menarik kesimpulan yang jelas: mengharapkan pertumbuhan lebih lanjut dari mata uang Inggris adalah tidak logis. Kami tidak mengantisipasi fase pertumbuhan terakhir yang membawa pasangan ini ke level 1.32, tetapi meramalkan pembalikan tren jangka menengah secara tepat tidak pernah bisa dilakukan dalam hitungan hari atau level harga tertentu. Sejauh ini, seperti sebelumnya, pound tidak terburu-buru untuk bergerak turun, tetapi memang jatuh kemarin pada berita yang biasanya menyebabkan kenaikannya dengan percaya diri. Harga menetap di bawah garis rata-rata bergerak mengkonfirmasi prospek pemulihan dolar yang baik.

Volatilitas rata-rata EUR/USD selama lima hari perdagangan terakhir hingga 12 September adalah 56 pips, yang dianggap rata-rata. Kami mengharapkan pasangan ini bergerak antara level 1.0959 dan 1.1071 pada hari Kamis. Saluran regresi linear atas menunjukkan ke arah atas, tetapi tren penurunan global tetap utuh. Indikator CCI memasuki area overbought tiga kali, menandakan potensi pergeseran ke tren turun dan menunjukkan bagaimana kenaikan terbaru ini tidak masuk akal. Namun, untuk saat ini, kita hanya melihat koreksi yang relatif ringan.

Tingkat Dukungan Terdekat:

• S1 – 1.0986
• S2 – 1.0925
• S3 – 1.0864

Tingkat Resistansi Terdekat:

• R1 – 1.1047
• R2 – 1.1108
• R3 – 1.1169

Rekomendasi Perdagangan:

Pada saat ini, pasangan EUR/USD terus bergerak moderat ke selatan. Dalam ulasan sebelumnya, kami menyebutkan bahwa kami hanya mengharapkan penurunan dari euro dalam jangka menengah, karena setiap kenaikan baru akan tampak seperti ejekan. Ada kemungkinan bahwa pasar sudah memasukkan semua pemotongan suku bunga masa depan oleh Fed dalam harganya. Jika demikian, dolar tidak lagi memiliki alasan untuk jatuh. Posisi jual dapat dipertahankan jika harga berada di bawah rata-rata bergerak, dengan target di 1.0986 dan 1.0925. Data ekonomi makro minggu lalu memberi tekanan signifikan pada dolar, tetapi kami tidak melihat reaksi pasar serupa minggu ini.

Penjelasan untuk Ilustrasi:

Saluran Regresi Linear: membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya menunjukkan arah yang sama, ini mengindikasikan tren yang kuat.

Garis Rata-rata Bergerak (pengaturan 20,0, disaring): mendefinisikan tren jangka pendek dan arah di mana perdagangan harus dilakukan.

Tingkat Murray: level target untuk pergerakan dan koreksi.

Tingkat Volatilitas (garis merah): saluran harga yang mungkin di mana pasangan ini akan menghabiskan 24 jam ke depan, berdasarkan indikator volatilitas saat ini.

Indikator CCI: Memasuki area oversold (di bawah -250) atau area overbought (di atas +250) menunjukkan pembalikan tren yang akan datang ke arah yang berlawanan.