外汇期权见解——2024年9月12日

外汇期权洞察 12/09/24

由于美国 NFP 和 CPI 数据消除了有关美国利率走势的大量不确定性，G10 外汇期权的隐含波动率大幅下降。这反过来又促进了更广泛的风险复苏。因此，在数据发布后，基准 1 个月到期期权的隐含波动率创下新低。

尽管如此，美联储的政策决定现在已包含在一周到期期权中，由此产生的隐含波动率收益表明交易商对短期实际外汇波动率并不自满。英国央行的政策决定也包括在内，该决定增加了与一周到期期权相关的英镑隐含波动率。当纳入日本央行周五 9 月 19 日的政策声明时，与一周到期期权相关的日元隐含波动率应该会大幅增加。隔夜欧元/美元隐含波动率仅小幅上升，因此，外汇市场对周四普遍预期的欧洲央行降息 25 个基点的反应平淡也就不足为奇了。隔夜到期期权是衡量关键事件风险最可靠的外汇波动率风向标。欧洲央行宣布降息后，欧元/美元受到数十亿欧元的近期执行价到期和相关对冲动作的抑制，就像它们整个星期的情况一样，并可能持续到美联储下周做出决定。

风险逆转的美元看涨期权溢价较小，警告欧元/美元和英镑/美元都存在下行风险，因为最近的价格走势预计外汇区间交易将暂时持续。美元/日元期权已为最终挑战 140.00 期权障碍做好准备，预计这一风险将持续到下周央行做出决定为止。尽管如此，由于美元/日元现货温和回升且隐含波动率扩大，下行执行价的隐含波动率溢价已变得更加宽松。一个月的 25 Delta 美元/日元风险逆转率已从周三的 2.2 降至 1.85。