达利欧：面对35万亿美元巨额债务，美联储需要维持利率“艰难平衡”

随着昨晚美联储超预期降息50个基点，著名投资者、桥水基金创始人雷·达利欧（Ray Dalio）在接受CNBC采访时表示，美国经济正面临巨额债务的挑战，而美联储则在艰难维持利率平衡。

央行决定将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5%之间。该利率不仅决定了银行的短期借贷成本，还影响抵押贷款、汽车贷款和信用卡等各种消费产品。

达利欧指出，美联储需要将利率保持在足够高的水平，既能吸引债权人，又不会对债务人造成过大压力，这种“平衡行为”十分困难。

预算赤字扩大，达里欧警告债务危机

根据美国财政部的最新报告，美国目前债务总规模达35.3万亿美元。为了偿还这些债务，财政部今年已经支付了超过1万亿美元的利息。财政部预计2024年的财政赤字将接近2万亿美元，比去年同期增长了24%，债务规模可能进一步扩大。

达利欧进一步表示，全球经济正受到债务、货币和经济周期的深刻影响。尤其是在疫情期间，各国政府承担了创纪录的债务规模，用以支持经济并避免崩溃。

尽管如此，达利欧并不认为会立即发生信贷危机。他认为，由于利率偏低，债务的实际价值已经大幅贬值，但新的债务问题正在酝酿。

虽然经济“处于相对平衡状态”，但有“大量”债务需要展期和出售，这些债务是由政府创造的新债务。

他担心的是，无论是前总统唐纳德·特朗普还是副总统卡马拉·哈里斯都不会优先考虑债务可持续性，这意味着无论谁赢得即将到来的总统大选，这些压力都不太可能减轻。

他预测，美国将越来越依赖货币化债务，走上与日本类似的道路，这意味着美元和其他货币的贬值风险增大。

日本的债券价值已经大幅下跌了90%，因此每年人为地降低收益率会产生巨额税收。

日本央行多年来一直采取负利率政策。今年3月，日本央行才开始改变政策并首次加息，表明他们正在逐步摆脱极端宽松的货币政策。

债务货币化或将引发全球货币危机

他还表示，如果市场没有足够的买家来吸收债务，美联储可能不得不介入购买，这可能导致利率上升。他指出，美联储的干预将是一个“非常重大的负面事件”，反映出债务供应过剩所带来的风险。

如果我们以硬通货为依据，那么就会发生信贷事件。但以法定货币为依据，中央银行购买这些债务，将债务货币化。

他预计，在这种情况下，全球市场将出现所有货币下跌的局面，因为各国货币都是相对的。他认为，未来的经济环境可能与20世纪70年代或1930年至1945年间的状况非常相似。

对于个人投资策略，达里欧表示，他不看好债务类资产，并将减少对债券等债务资产的投资。